市场点评：
上周市场行情震荡上行，上证综指上涨0.56%，创业板指上涨1.74%，汽车、美护、化工、机械等板块跑赢指数，食品饮料、房地产、煤炭、社服等板块跑输指数，市场全天交易额日均1.1万亿左右，恒生指数、纳斯达克中国金龙指数分别上涨2.74%、上涨7.25%，A股市场继续缩量，中美关税争端略有进展，四月政治局会议召开，政策基调以稳为主，市场交易主线从内需转移到外需，4月底年报、一季报密集披露，业绩较好的公司和板块股价表现较好。
国内方面，4月25日召开的中央政治局会议按惯例分析研究当前经济形式和经济工作，指出外部冲击影响加大，要强化底线思维，充分备足预案，3月两会确定的宏观政策尚在加速落地中，此次会议暂未出台大规模新政策。上周中国10年期国债收益率上行1.28bp至1.662%，美元兑离岸人民币汇率升值0.20%至7.2894。
海外方面，特朗普的“对等关税”，引发全球资产巨震，此后略有缓和，上周美国10年期国债收益率下行9.6p至4.237%，美元指数上涨0.36%至99.5905，标普500上涨4.59%，欧洲斯托克50上涨2.73%，大宗商品中LME铜上涨1.87%，ICE布油下跌3.13%。
展望后市：
4月中央政治局会议对内需、外贸方向的政策定调以稳为主，特朗普关税战对股票市场最大冲击已过，我们核心仍然是做好自己的事，国内政策储备仍然充足。当下阶段，A股的核心变量在内不在外，以DeepSeek为代表的AI产业、智能驾驶、人形机器人令市场再次认识到中国供应链优势和创新力。我们目前看好大消费赛道中的实物消费和服务性消费复苏，看好创新成长赛道中能源革命和专精特新带来的持续性机会。在新兴领域挖掘优质成长，在传统行业挖掘细分龙头，我们积极筛选优质公司，不押注单边主题和单一赛道，一如既往坚持均衡配置、攻守兼备的投资理念，为投资者选择估值合适的优秀个股做好资产配置。
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