摘要：一季度GDP及3月经济数据均反映出“924”以来政策的积极效果。但一季度数据尚未反映4月以来的外部冲击。为了应对外部冲击，后续扩内需政策大概率会进一步加码。
各位投资者大家好！我是国泰基金吴可凡。
本周A股行情呈现出由科技切向消费的迹象。其实，自去年“924”行情以来，涨幅前10的申万行业中有不少都是内需相关的行业，比如商贸零售、社会服务、美容护理、汽车。展望后市，A股是否会转向消费板块？现在能开始布局了吗？今天跟大家聊聊我的观点。
注：数据来自iFinD，统计区间为2024.9.24-2025.4.17。行业或板块短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。
【924以来政策积极效果显现】
4月16日，统计局发布一季度GDP和3月经济数据，从中我们其实能够看到政策的作用。一季度实际GDP同比5.4%，要比去年同期水平更好，反映出“924”以来各项政策的积极效果。
3月经济数据看，经济也处在恢复通道中。需求端，3月社零同比5.9%，固定资产投资同比增4.3%，均高于今年前两月和去年全年增速，地产销售面积同比降幅也进一步收窄，由1-2月的-5.1%收窄至-1%。供给端，3月工业增加值同比增7.7%，达到2021年7月以来最高。整体看，宏观供需均在政策推动之下出现改善。
【外部不确定环境下，扩内需政策或将再加码】
不过也要注意到，一季度数据尚未反映4月以来的外部冲击。4月初到现在，美国全面关税政策给全球贸易体系带来巨大扰动，后续可能会给我国出口带来一定压力。出口链又牵动一系列上游产业，进而影响经济恢复步伐。
为了应对外部冲击，后续扩内需政策大概率会进一步加码。本周，多位领导也到各地进行调研，重点强调了扩内需，所以本周市场表现也就呈现出了科技转向消费的迹象。
随着以促消费为核心的政策加码，投资者或可提高对家电、食品、养殖等消费板块的关注，提前左侧进行配置，或可关注$国泰中证全指家用电器ETF联接C(OTCFUND|008714)$ $国泰国证食品饮料行业(LOF)C(OTCFUND|015040)$$国泰中证畜牧养殖ETF联接C(OTCFUND|012725)$采用定投的方式进行布局。
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以上基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。以上基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
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