话题背景：

4月17日，市场低开后震荡反弹，三大指数小幅上涨，两市半日成交额6173亿，超4300只个股上涨。

盘面解读：

今日A股早盘呈现震荡上扬态势，早盘成交量达到了6355.02亿元（含北证50），与昨日相比，同时段少了约600多亿，那全天成交量预计维持有1.05万亿元上下，市场情绪明显转暖，个股上涨家数达到了4396家，而偏股型基金也是涨多跌少。

整体来看，市场由于昨日“神秘资金”的一系列操作后，再度开始攀爬缺口位，短线情绪的赚钱效应也明显回暖，截至中午收盘涨停家数有77家，跌停家数仅7家，封板率达到了75.49%，市场最高标为6板。行业维度：酒店餐饮，房地产，家居用品，旅游，综合类涨幅居前，电信运营，交通设施，运输服务，电力，煤炭跌幅居前，概念纬度：光刻机，分散染料，聚氨酯，物业管理，MCU芯片涨幅居前，知识付费，航运，种业，含H股，跨境支付CIPS逆势走弱。

综合来看，由于昨日尾盘“神秘资金”的力挽狂澜，使得市场再度开启攀爬上方缺口之路，只是，成交量再度出现萎缩，多少显得市场的自有资金信心不足，指数层面，上证指数早盘最高探至3284.95点，最低探至3258.15点，从我给的参考的波动区间来看，市场冲高时暂时还没有触及到第一压力位，而回落时，跌破第一支撑后形成修复，所以整体属于正常的震荡走势，观点还是一样，这里资金有分歧，观察意愿较重。要打破这种格局，只有两种可能，一种神秘资金再度发力，引领市场资金的趋势走向，第二种则是消息面的一些实时革新，但短期来看，消息面很难给予太多正向的助力。同时，“神秘资金”更多做的时护盘，而非拉升，所以这种拉锯的局面在消息面相对较为平稳的状态下就变成了常态，所以指数会经常看见“探底回升”和“冲高回落”。而且昨天早盘的泄气后，市场人气多少还是受到了一定的冲击，所以这里想快速聚集人气开启拉升，肯定是有难度的。

我从周末一直表述得内容，基本被验证了：

关税的不确定性依然存在，市场情绪虽然有所修复，但整体上行空间仍受限制。不过，由于恐慌情绪已经接近出清，指数的下行空间的波动率将趋缓。换句话说，指数越接近上方的缺口位，压力会越大，从基本面来看，其实很难有直接的推力把指数推上去，所以这里有反复是完全可预期的，未来还要应对关税的反反复复，但因为有上周齐心协力的走势，所以不太会造就市场再度恐慌，也就是下行的波动率会趋缓，所以可以把3040点视作左脚，我们等个右脚就好，只是这个右脚落在哪里完全看川普。

关于指数：

上周表现：4月7日-4月11日的市场波动主要反映了“对等关税”1.0的情绪定价。

未来走势：市场可能围绕3040点-3294点波动，进入“对等关税”2.0的基本面定价阶段。这一过程可能持续较长时间，但波动幅度会较情绪定价阶段有所减小，譬如强一点3186点-3319点震荡，弱一点就在回到3040点-3186点区间，这个纯看川普。

总结：市场情绪仍在消化政策和关税的不确定性，建议投资者关注政策落地的节奏，同时控制仓位，避免过度追高。短期内，内需和国产替代相关资产可能更具防御性。

午后，指数走势应该维持区间震荡态势，谨防冲高回落，千万不要冲动，上证指数上方第一压力3297点，第二压力3319点，下方第一支撑3256点，第二支撑3242点。

$博时上证50ETF联接A(OTCFUND|001237)$

$天弘上证50ETF联接A(OTCFUND|001548)$

$华夏上证50ETF联接A(OTCFUND|001051)$

$建信恒生科技指数发起(QDII)A(OTCFUND|012570)$

$广发恒生科技ETF联接(QDII)A(OTCFUND|012804)$

$富国上证指数ETF联接C(OTCFUND|013286)$

$嘉实中证500ETF联接A(OTCFUND|000008)$

$建信中证500指数增强A(OTCFUND|000478)$

$华夏沪深300ETF联接A(OTCFUND|000051)$

$嘉实沪深300指数研究增强A(OTCFUND|000176)$