话题背景：
4月15日，半导体终结5连涨，消费电子、通信设备、算力、云计算等大科技方向集体调整。
#半导体“流片地即原产地”规则再明确#
个人解读：
今天A股市场中半导体等科技股的集体调整，表面上看是因为美国商务部（BIS）正式发布了针对半导体及半导体制造设备的调查通知，但实际上，这一轮半导体行业的互相制约与反制已经让许多产业链上的公司感到无所适从。一方面，部分企业开始对美国原产产品实施控货措施，同时催促客户尽快提取那些被认定为非美国原产的产品；另一方面，客户大多选择观望，不愿承担因关税增加带来的额外成本。与此同时，原厂的报价基本保持稳定，因为大家都无法确定关税政策会持续多久，导致整个行业短期内陷入停滞状态。总的来说，当前半导体行业的调整不仅是政策变化的直接反应，更是产业链上下游在应对不确定性时的谨慎表现，所以此时不该冒进进攻，而更应该考虑战略性防守。
盘面解读：
今日A股呈现区间震荡态势，行业维度：日用化工，银行，广告包装，纺织服饰，家用电器涨幅居前，公共交通，旅游，航空，多元金融，钢铁跌幅居前，概念纬度：ST，网红经济，小红书，IP经济，烟草涨幅居前，种业，免税，EDA，水产品，航运跌幅居前。
市场全天成交量相比昨日继续萎缩，全天成交量仅有1.11万亿元（含北证50），相比昨日少了约2000多亿，短线题材的赚钱效应也有所回落，全天涨停家数达到了81家，跌停家数11家，封板率达到了68.07%，市场整体呈现跌多涨少态势，全天个股上涨家数达到了2418家，而偏股型基金也是跌多涨少，截至收盘，上证指数上涨0.15%，收在3267.66点，深证成指下跌0.27%，收在9858.10点，创业板指下跌0.13%，收在1930.40点。
综合来看，今日A股市场整体表现较为稳定，尽管川普发起了针对半导体、半导体设备及衍生品的232调查征求意见稿，但市场情绪并未受到明显冲击。A股低开后走势沉稳，上证指数全天最高触及3268.69点，最低下探至3246.34点。从波动区间来看，指数在面对上方压力时表现谨慎，回落时跌破第一支撑位，但在第二支撑位附近获得支撑并展开修复，最终微红收盘，整体呈现正常的震荡行情。不过，成交量的明显萎缩是一个需要关注的信号。从技术角度看，当前市场缺乏足够的量能支撑指数冲击上方缺口位上沿，短期内突破难度较大。结合盘面表现来看，说明资金面有较为明显的分歧，观望情绪较浓。我认为要打破当前的震荡格局，主要有两种可能性：一是市场出现“神秘资金”发力，带动资金趋势；二是消息面出现实质性利好。但从短期来看，这两种可能性都不高，尤其是消息面短期难以提供太多正向助力。总体来看，关税的“实质影响”依然是市场的核心风险，尽管情绪有所修复，但指数的上行空间仍受到限制。不过，恐慌情绪已经接近出清，指数的下行空间相对有限，波动率将逐渐趋缓。未来市场可能继续围绕关税问题反复震荡，但不太可能出现大幅恐慌性下跌。总结来说，当前市场情绪稳定但缺乏突破动力，建议保持耐心，控制仓位，避免盲目追高。短期内，市场可能在3200点至3300点之间震荡，等待市场信息的进一步明朗。
关于指数：
上周表现：4月7日-4月11日的市场波动主要反映了“对等关税”1.0的情绪定价。
未来走势：市场可能围绕3040点-3294点波动，进入“对等关税”2.0的基本面定价阶段。这一过程可能持续较长时间，但波动幅度会较情绪定价阶段有所减小，譬如强一点3186点-3319点震荡，弱一点就在回到3040点-3186点区间，这个纯看川普。
总结：市场情绪仍在消化政策和关税的不确定性，建议投资者关注政策落地的节奏，同时控制仓位，避免过度追高。短期内，内需和国产替代相关资产可能更具防御性。
周三盘面，怎么看？
从技术角度来看，指数整体仍以分化震荡为主，每日仍需要去密切跟踪消息面的变化，这个会对市场整体的走势产生直接的影响，而撇开消息面的情况，单从技术形态来看，深证成指，创业板指，科创50多少有一定的疲态显现，而上证指数虽微辐收红，但离上方压力位非常近，全A等权跟上证指数类似，考虑到目前整体的成交量较为有限，如果指数想要更进一步，需要这两类指数形成明显的打样，要不就是类似北证50与科创50重拾升势，能够带领市场再度向缺口位挺进，要不就是上证指数与全A等权继续小碎步迈进，而其他三大指数形成震荡回落，如果是这种走势更多视作后排补涨。明日，上证指数上方第一压力3269点，第二压力3294点，下方第一支撑3255点，第二支撑3240点。
$国联安中证半导体ETF联接C(OTCFUND|007301)$
$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$
$华夏国证半导体芯片ETF联接A(OTCFUND|008887)$
