市场回顾

4月11日消息，三大股指集体收涨，创指涨超1%。板块方面，半导体概念股午后走高；资源股齐涨，贵金属板块延续涨势；人形机器人概念活跃；农业股持续调整，种植业方向领跌；养殖股集体走低；白酒股走弱。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3200只。截至收盘，沪指报3238.23点，涨0.45%；深成指报9834.44点，涨0.82%；创指报1926.37点，涨1.36%。盘面上，半导体、非金属材料、其他电子板块涨幅居前，种植业与林业、转基因、玉米板块跌幅居前。

市场资讯

外交部发言人林剑10日在回应美对华征收125%关税时表示，美方出于一己之私，将关税作为极限施压、谋取私利的武器，严重侵犯各国的正当权益，严重违反世界贸易组织规则，严重损害以规则为基础的多边贸易体制，严重冲击全球经济秩序稳定，这是公然冒天下之大不韪，与整个世界作对。

商务部昨日召开例行新闻发布会。对于中国是否会继续对美加征更高关税的提问，商务部表示，如果美方一意孤行，中方将奉陪到底。对于中方是否就关税问题与美展开谈判的提问，商务部表示，谈，大门敞开，但对话必须在相互尊重的基础上以平等方式进行；打，中方也将奉陪到底。施压、威胁和讹诈不是同中方打交道的正确方式。此外，商务部还表示，将帮助外贸企业扩宽内销渠道。

券商观点

申万宏源：短期防御思维继续占优。特朗普对等关税落地后，本周四市场的第一反应是行情有韧性，多个时间维度上的潜在变化(关税调整缓和，国内政策对冲，中国外循环优化等)均有所反映。本周五海外继续大幅调整，投资者才普遍转向悲观。在我们看来，市场的第一反应可能是方向正确的，只是时机稍早。美国政策分歧客观存在，特朗普政府掣肘势必增加。关税极限施压，后续应有所求，美国版化债可能才是核心目的。对于中国而言，惊涛骇浪下的战略机遇期正徐徐展开。A股重拾强势需要有三个触发因素：第一，特朗普政策掣肘显现，外资可能继续流入A股定价中国资产重估。第二，共建“一带一路”国家的城镇化支持外需，国内政策发力+经济转型，消费对内需的支持增强，落实到中微观数据改善上。第三，科技产业趋势的进一步突破。短期防御思维继续占优。看好高股息相对收益，反击资产(农产品)和对冲资产(房地产、建筑装饰、消费刺激)现阶段占优。关税冲击对科技产业逻辑的影响有限，维持2025年科技结构牛判断，新一轮行情启动等待关键产业催化落地。继续推荐：国内AI算力和应用、具身智能、低空经济。

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