美国 “对等关税” 政策近期落地，对我国的电子制造产业可能带来一定的冲击。受设备技术、进口成本等因素影响，自主可控主线愈发重要。国内经过长期的技术积累，优势制造产业环节不断升级，贸易摩擦倒逼国内技术国产替代加快，自主可控内循环也形成了特色的发展道路。半导体产业短期承压，但长期看，海外局势的变化将有力推动国产化进程与产业升级，加速行业洗牌。

从国内科技产业本身的发展节奏来看，预计今年国内互联网厂商的资本开支将进一步增加，AI应用和终端产品迎来创新周期，有望呈现百花齐放的局面。但是由于目前大模型仍处于发展和完善阶段，预计AI 终端的发展需要经历"技术试错→场景验证→生态收敛"的多次循环，其渗透周期长度取决于底层技术突破速度与跨行业协同效率的融合，因此 AI 终端创新会是一个螺旋式上升的过程。

总体来看，科技硬件的创新周期已经开启，纵使外部风险和证券市场震荡难免，但产业趋势不可阻挡，我们将继续沿着产业变革方向挖掘优质科技制造资产，努力创造收益。我个人同样是信澳领先增长基金的一名持有人，希望在这轮产业变革的浪潮中，能与各位投资者朋友们携手共进，共同分享行业长期发展的红利。

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 $信澳领先增长混合C(OTCFUND|015456)$

$信澳领先增长混合A(OTCFUND|610001)$

$信澳先进智造股票型(OTCFUND|006257)$