对于债券市场，我们认为今年可能更多的是一个震荡的市场。我们对债市持中性态度，认为当前的经济修复还需要一个比较长的过程，因此在经济没有任何企稳转好的情况下，维持低利率环境是必要的。

对于利率这一块，我们认为相对来说可能会更加注重胜率，寻找确定性的交易机会。对于资金利率这一块，基本上围绕着1.8的隔夜利率。如果资金利率有下行的可能性，这将是债市转好的第一个观察指标。如果二季度的经济数据仍然不太好，我们认为央行可能会对现有政策进行加码，如降准降息，其中，降准可能会更快到来，从4月份开始，地方债国债的发行规模又开始增加，为了配合银行买债，降准是必要的。

最后，我们认为如果美联储降息，我们的降息空间也会打开。现在的利差比较宽，资本外流压力比较大，央行需要保证汇率的稳定。如果能看到美联储降息的信号，我们的降息空间会更大一些。从目前市场来看，债券市场经过调整后已经跌出了一个价值。从保险申购长债基金，以及一些久期比较长的指数基金或利率债基金的大幅申购来看，目前的位置已经符合了保险的资产配置需求。因此，我们认为短期内债券市场可能会有一定下行空间，现在配置债券或是不错的选择。

风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。

 $信澳安益纯债债券A(OTCFUND|004838)$

$信澳安益纯债债券E(OTCFUND|019883)$

$信澳安益纯债债券C(OTCFUND|019884)$

$信澳安盛纯债A(OTCFUND|007768)$

$信澳安盛纯债C(OTCFUND|021010)$