上周资金面持平， SHIBOR7 天上行 1BP 至 1.81% 。 1 年国股存单震荡下行至1.95% 。各期限利率债收益率震荡上行，普遍上行 1 3BP 。
上周股市上涨。沪深 300 、上证 50 、成长指数分别上涨 1.6% 、 2.1% 、 2.1% 。上证指数 PE 处于近 3 年、 5 年、 10 年的 98% 、 83.5% 、 67.5% 历史分位数，估值处于历史高位。板块方面，煤炭、食品饮料表现较好。（同花顺 25.3.14）
1-2 月社融增速 8.2%，较上月上升 0.2%，M1 增速 0.1%，较上月回落 0.3%，M2 增速 7%，与上月持平。 M1 同比增速去年 12 月明显上升到 1.2%，之后趋于回落，可能与去年集中到账的化债资金相关，后用于偿还贷款与非标，对应了贷款的走弱。（新浪财经 25.3.14）
展望后市，债券方面，关注利率风险和信用风险，利率适当参与波段机会，信用债不下沉。权益方面，继续看好具有稀缺性低估值高分红的能源行业板块、机械板块，看好能源安全、粮食安全、稳经济的建筑基建板块，关注贵金属有色金属以及存在政策预期差的板块。能源方面，近期港口煤价止跌企稳，主要受到安全环保检查趋严，局部区域煤炭供应小幅收紧的影响。后续随下游企业复工提速、煤电企查趋严，局部区域煤炭供应小幅收紧的影响。后续随下游企业复工提速、煤电企业盈亏平衡点调整，煤炭价格有望迎来底部支撑。板块估值方面，随一季报陆续业盈亏平衡点调整，煤炭价格有望迎来底部支撑。板块估值方面，随一季报陆续公布业绩情况，部分高位股可能出现调整，权益市场有望出现风格公布业绩情况，部分高位股可能出现调整，权益市场有望出现风格切换。低估值切换。低估值板块经过今年来的持续回调，配置性价比已得到大幅提升板块经过今年来的持续回调，配置性价比已得到大幅提升。
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