市场点评：
上周市场行情震荡上行，上证综指上涨1.39%，创业板指上涨0.97%，食品饮料、煤炭、有色、非银等板块跑赢指数，计算机、电子、机械、通信等板块跑输指数，市场全天交易额日均1.7万亿左右，成交活跃，恒生指数、纳斯达克中国金龙指数分别下跌1.12%、上涨0.37%，呼和浩特育儿补贴金额力度较大，为两会后首个响应城市，引发全国热议和市场相关板块热度上升。
国内方面，2月新增社融2.23万亿，同比多增0.7万亿，主要是政府债券多增1万亿，居民中长贷同比少增112亿，企业中长贷少增7500亿，随着房地产止跌回稳，居民借贷企稳。中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，旨在大力提振消费，全方位扩大国内需求，提出增收减负、高质量供给、优化消费环境、解决消费制约等多种举措。上周中国10年期国债收益率上行4.83bp至1.84%，美元兑离岸人民币汇率升值0.07%至7.238。
海外方面，美国2月CPI同比上涨2.8%，低于市场预期，特朗普继续挥舞关税大棒，对输美钢、铝制品加征25%关税，并威胁对欧盟酒类加征200%关税，美股美债继续交易衰退逻辑，上周美国10年期国债收益率上行1.09bp至4.312%，美元指数下跌0.16%至103.73，标普500下跌2.27%，欧洲斯托克50下跌1.27%，大宗商品中LME铜上涨1.87%，ICE布油上涨0.41%。
展望后市：
上周呼市育儿补贴为全国提供重要参考，中央经济工作会议定调2025年将实施更加积极有为的宏观政策，特朗普任期内，全球政治、经济的波动将显著加大。我们核心仍然是做好自己的事，国内政策储备仍然充足，以应对外部的不确定性，当下阶段，A股的核心变量在内不在外，以DeepSeek为代表的AI产业、智能驾驶、人形机器人令市场再次认识到中国供应链优势和创新力。我们看好大消费赛道中的实物消费和服务性消费复苏，看好创新成长赛道中能源革命和专精特新带来的持续性机会。在新兴领域挖掘优质成长，在传统行业挖掘细分龙头，我们积极筛选优质公司，不押注单边主题和单一赛道，一如既往坚持均衡配置、攻守兼备的投资理念，为投资者选择估值合适的优秀个股做好资产配置。
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