一是上周继续交易监管态度。上周初资金面明显转松，市场情绪有所好转，带动债市收益率小幅下行。在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，潘行长指出，央行连续几年多次降准降息，实施适度宽松的货币政策是目前的一种状态，市场对后续降息预期有所修正；同时指出后续对一些不合理的容易削减货币政策传导的市场行为加强规范，债市担忧后续持续调控长债，带动债市收益率大幅上行。二是上周股市表现偏强。上周三特朗普发表暂缓对加拿大、墨西哥加征关税，风险偏好有所提振，海外中概股大涨，走出利空出尽行情；上周四多部委发布会多次提到科技，带动恒生指数再创新高。

央行货币政策基调有所转变，市场对于短期再宽松的预期大幅降低；科技股行情以及一线城市房地产企稳的信号抬升市场风险偏好，短期资金从理财、债基转出进入股市的迹象有所增加。债券受货币政策微调以及基本面预期变化的影响，收益率明显上行。

展望后市，预计债市短期仍然逆风，但基本面仍将底部盘整为主，再宽松预期只是延迟，收益率进一步上行幅度有限，但信用债受流动性影响或继续承压。

$农银汇理金禄债券(OTCFUND|006758)$

$农银汇理金益债券(OTCFUND|008030)$

$农银金盈债券C(OTCFUND|022515)$