中国科技股两个月市值大涨，显示市场对“东升西降”格局的预期正在形成，但短期仍需警惕美股波动对A股情绪的持续扰动。

【行情异动】

隔夜美股三大股指创年内最大跌幅（纳斯达克重挫4%，特斯拉暴跌15%），引发全球避险情绪。外资通过北向资金单日净流出超百亿，直接冲击A股科技板块（如AI、半导体），形成“跟跌不跟涨”的连锁反应。

【行情分析】

外部特朗普关税政策反复（如对墨西哥加征25%汽车关税）加剧供应链焦虑，叠加美国经济衰退信号（一季度GDP预测萎缩2.8%）；内部A股处于变盘敏感期，技术支撑位被击穿触发程序化抛售，叠加国内2月CPI同比转负、量能萎缩至万亿边缘，市场信心脆弱。

当日亚太股市全线下跌（恒指跌1.97%、日经跌2.4%），形成“独木难支”局面。防御性板块（农业、医药）虽逆势走强，但权重股（金融、周期）拖累指数，科技主线失血严重。

值得注意的是，部分资金借机布局估值洼地，港股通南向资金逆势流入，中国科技股两个月市值大涨，显示市场对“东升西降”格局的预期正在形成，但短期仍需警惕美股波动对A股情绪的持续扰动。

——创金合信零售业务总部基金研究团队

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