上周五（3月7日），A股震荡回调，题材股普遍哑火，盘面缺乏明显主线，资源股逆势走强。上证指数收跌0.25%，创业板指跌1.31%，科创50跌1.24%，中证A500指数收跌0.3%。（数据来源：Wind）

国家统计局2月份CPI和PPI数据指出，2月份CPI环比下降0.2%，同比下降0.7%；PPI环比下降0.1%，同比下降2.2%。这主要是受春节错月、假期和部分国际大宗商品价格波动等因素影响。从结构看，一些领域价格显现积极变化，CPI中部分工业消费品和服务价格稳中有涨，PPI降幅有所收窄，当前物价温和回升的态势没有改变。

今年以来，中国资产表现不俗，相比全球资产走出独立行情，机构指出，背后是政策催化、基本面改善、科技浪潮爆发等多重因素影响。机构进一步表示，本轮春季行情行至当前或已过半程，但从更长维度来看，25年A股有望步入基本面驱动的新阶段，中国资产吸引力有望持续提升，无论是券商机构还是全球资产巨头，均强调了平衡配置“周期性价值股和长期结构性增长股”的重要性！中证A500指数在大盘蓝筹的基础上上超配新质生产力，是天然的哑铃策略，或是底仓资产优选！

【本轮春季行情或已过半程，25年A股有望步入基本面驱动的新阶段】

海通国际表示，本轮春季行情或已过半程。对于短期行情演绎节奏，在政策催化、流动性宽松、基本面改善三大催化因素下，A股港股市场各指数明显上行，对比历史看短期这轮春季行情的持续性，从上涨时空看本轮春季行情或正步入后半程。从更长周期的维度看，结合政策基调转向+牛熊周期规律+市场情绪触底三大因素判断，24年924以来这轮行情是反转而并非反弹，25年A股有望步入基本面驱动的新阶段。（来源于《海通国际20250309：有多少外资参与本轮中国资产重估？》）

【中国资产吸引力有望持续提升，关注哑铃策略】

方正证券表示，2025年开年以来，A股市场整体表现不俗，其中的驱动逻辑线索主要有三点。一是当前处于本轮盈利下行周期尾声，无论中小盘成长还是红利行情都属于“分母端逻辑”。二是去年四季度以来，一揽子增量政策出台落地，稳定预期提振市场信心。三是中国科技企业崛起，推动资产价值重估。

展望后市，整体上看中国资产吸引力有望持续提升，将推动A股行情继续向好前进。且股权风险溢价ERP显示权益资产投资性价比较高。结构上看，科技成长占优或是中期行情主要结构性特征，但也注意到，当前市场估值分化度已经较高，而同时红利指数股息率减利率差也达到近年新高，短期春季行情中建议关注价值成长再平衡机会。（来源于《方正证券：春季行情演绎展望》）

荷宝投资管理（Robeco）表示，中国最新增长目标维持在5%左右，属于相对积极的目标。整体而言，荷宝投资管理相信，从历史数据及与新兴市场的比较来看，中国市场估值仍然偏低，继续看好中国股票，并保持哑铃策略，即平衡配置周期性价值股和长期结构性增长股。

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