近期短债市场调整明显，后续怎么看？
2025年以来，债券市场结构分化明显，短端债券调整尤其明显，这不仅由于1-2月份银行间流动性大幅收紧，资金利率显著走高导致，更与央行货币政策目标的变化和对市场的调控有着更为密切的关系。
政策层面，近期稳汇率政策诉求更强。市场层面，资金利率不断走高，短端受到资金影响更为直接，跌幅更加明显。风险偏好有所抬升，春节后权益资产表现强势，对债券资产形成一定压制。
在央行短期政策目标接近完成后，我们预计后续资金利率有望重回政策利率附近，叠加今年仍有降息预期，虽然逆风情况可能仍会存在，但跌幅显著的时候或已过去，中期来看当前是较好的配置时点。
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