上周债市收益率大幅上行，市场继续围绕资金面偏紧及风险偏好提振展开交易。一是上周资金面持续偏紧。上周内地方债发行放量，同时上周为月度例行缴税期，但全周来看，OMO维持净回笼态势，使得隔夜利率维持在2%以上，上周内同业存单一级发行价格持续上升。二是上周权益市场继续维持强势。Deepseek及机器人等科技板块领涨，上周五恒生指数破2024年10月高点。

往后看，两会召开在即，同时本周缴税结束，市场普遍预期当前资金面紧张态势会有所缓和。但考虑到目前OMO存量仍维持在1.5万亿高位，本周地方债净缴款仍有4000多亿，同业存单到期1.1万亿，叠加跨月，仍需对资金面适当谨慎。权益方面，预计两会召开前，权益市场顺风概率偏高，对债市情绪或仍有压制。

$农银汇理金禄债券(OTCFUND|006758)$

$农银汇理金玉债券(OTCFUND|010653)$

$农银汇理金益债券(OTCFUND|008030)$