市场回顾

2月25日消息，指数午后延续跌势，三大股指盘中一度均跌超1%。板块方面，华为手机概念股逆势走高；工业母机板块走强；汽车产业链全线活跃，汽车整车方向领涨；农业板块集体回调，转基因方向跌幅居前；影视院线板块走弱；白酒股走低。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3700只。截至收盘，沪指报3346.04点，跌0.80%；深成指报10854.50点，跌1.17%；创指报2240.59点，跌1.13%。盘面上，华为手机、科创次新股、工业母机板块涨幅居前，转基因、种植业与林业、玉米板块跌幅居前。

市场资讯

2月24日下午，国家主席习近平应约同俄罗斯总统普京通电话。习近平指出，中俄关系具有强大内生动力和独特战略价值，不针对第三方，也不受任何第三方影响。中俄两国的发展战略和外交政策是管长远的。任凭国际风云变幻，中俄关系都将从容前行，为各自发展振兴助力，为国际关系注入稳定性和正能量。

证监会主席吴清在《新型工业化》发布《充分发挥资本市场功能更好服务新型工业化》文章表示，支持具有新产业新技术新业态的优质企业融资，坚决遏制“两高”项目盲目发展；资本市场加大力度培育壮大科技领军企业和链主型龙头企业；优先支持开展关键核心技术攻关的科技型企业股债融资、并购重组；严惩财务造假、欺诈发行、操纵市场、违规减持等各类违法违规行为。

券商观点

申万宏源：有纵深的产业趋势应淡化短期择时。短期讨论性价比问题的投资者有所增加，但科技产业趋势和政策持续催化，行情在分歧中延续。性价比分析是择时的重要参考，但有纵深的产业趋势方向，短期择时可能并不重要。中期成长相对价值占优的宏观环境未变，难有全面高切低行情。一个更重要的切换是产业趋势不同阶段，领涨细分领域可能变化。国内AI有望演绎类似跨越多年的产业趋势行情，期间最需要关注的是不同产业发展阶段，领涨方向的切换。短期结构仍推荐国内AI算力和应用、人形机器人、低空经济。一季报期关注两个方向的机会：供需格局改善有望率先验证的方向；长期破净公司市值管理方案集中公布。

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