近日，美国劳工部公布2025年1月通胀数据，CPI同比上升3.0%，环比上升0.5%；核心CPI同比上升3.3%，环比上升0.4%，均超过市场预期。

数据发布后，市场对美联储2025年上半年降息的预期再度下降。首先，1月就业数据显示美国就业市场呈现较为明显的韧性，劳动力市场的强劲带动薪资增速坚挺，将会对经济的需求端提供有力的支撑，进而传导至通胀，使其难有快速下跌的基础。其次，特朗普的政策效果尚未显现，美联储尚无法有效对经济进行较为准确的预估，在前期已经降息100bp的情况下，美联储或不急于行动。特朗普1月20日就职后，积极兑现竞选承诺，在驱逐非法移民、征收关税等方面的政策频频，但政策的执行进度及效果需要时间观察。特别是关税与驱逐非法移民，对通胀的上行作用似乎较为明显，在经济数据没有发生较大幅的波动下，美联储暂停行动是最好的选择。

$长信全球债券人民币(OTCFUND|004998)$

$长信标普100等权重指数人民币(OTCFUND|519981)$

风险提示：以上内容不作为任何投资建议，请投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资须谨慎。