市场点评：
上周仅三个交易日，市场行情震荡上行，上证综指上涨1.63%，创业板指上涨5.36%，计算机、传媒、汽车、电子等板块跑赢指数，银行、煤炭、建材、食品饮料等板块跑输指数，市场全天交易额日均1.6万亿左右，成交活跃，恒生指数、纳斯达克中国金龙指数分别上涨4.49%、上涨3.85%，春节后A股市场成交量放大，DeepSeek为代表的AI大模型引领中国科技资产重估，AI应用及对硬件拉动、汽车智驾等板块表现强劲。
国内方面，春节错位因素拉动下，1月份CPI同比+0.5%，增速较上月加快0.4个百分点，扣除食品和能源价格的核心CPI同比+0.6%，较上月加快0.2个百分点，当月PPI同比-2.3%，降幅与前值持平。李强总理召开国务院第七次全体会议，对开年工作进行动员，提出“要敢于打破常规推出可感可及的政策举措”。上周中国10年期国债收益率下跌2.61bp至1.606%，美元兑离岸人民币汇率升值0.25%至7.30。
海外方面，美国1月非农新增14.3万低于预期，上周美国10年期国债收益率下行4.8bp至4.489%，美元指数下跌0.38%至108.1，标普500下跌0.24%，欧洲斯托克50上涨0.82%，大宗商品中LME铜上涨4.33%，ICE布油下跌1.3%。
展望后市：
中央经济工作会议定调2025年将实施更加积极有为的宏观政策。特朗普于1月20日就职美国总统，并正式对中加墨加征关税，全球政治、经济的波动将显著加大。我们核心仍然是做好自己的事，国内政策储备仍然充足，以应对外部的不确定性，当下阶段，A股的核心变量在内不在外，经济修复仍有波动，经济主体的信心恢复，有效政策的逐步落地，是市场主要关注点。我们目前看好大消费赛道中的实物消费和服务性消费复苏，看好创新成长赛道中能源革命和专精特新带来的持续性机会。在新兴领域挖掘优质成长，在传统行业挖掘细分龙头，我们积极筛选优质公司，不押注单边主题和单一赛道，一如既往坚持均衡配置、攻守兼备的投资理念，为投资者选择估值合适的优秀个股做好资产配置。
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