2月7日早盘，A股三大指数延续昨日强劲涨势，两市成交额早盘已经突破8000亿元，全市超4000股上涨，再度迎来普涨行情！盘面上，综合金融、房地产、计算机、电力设备与新能源等板块走强。

光伏板块开盘即猛冲，中证光伏产业指数（931151）震荡走强，早盘一度涨3%，成分股悉数上涨。 （数据来源：wind）

热门个股消息层面，某光伏龙头中标国内单体最大集中式BC项目。近日，内蒙古能源集团达拉特旗防沙治沙50万千瓦光伏一体化一期项目开标，该公司凭借领先的BC技术优势，成功中标。这一成就不仅标志着国内最大的BC集中式光伏电站正式落地，更是该公司BC二代技术获得市场高度认可的重要里程碑。

热门ETF方面，最低费率的光伏龙头ETF（516290）早盘一度大涨超3%，盘中成交额已远超昨日全天成交，交投显著活跃！

关于光伏板块，机构指出，需求端，光伏近期内外需、价格信号积极，节后有望迎来量价开门红；供给端，供给侧改革持续推进，行业“防内卷”预计贯穿2025年全年；情绪面，海外第一波政策冲击已过，板块业绩预告基本披露完毕，情绪底和业绩底均得到夯实。

【需求端：内外需信号、价格积极】

国金证券指出，光伏12月国内装机“翘尾”及出口双旺，欧洲部分渠道组件价格呈现显著反弹，节后产业链量价开门红可期，玻璃、电池片等供需关系及格局较好的环节，将具备较强的盈利修复动力。

国内方面，假期前能源局公布2024全年国内新增光伏装机277GW，同比增长+28%，超出24年初最乐观的市场预期，其中12月新增装机71GW，同比+34%、环比+183%，年底装机“翘尾”规模在超高基数下再次创出单月新增装机新高。综合考虑供应链、安装、并网验收等各项因素，根据往年经验，预计12月巨大的装机数据中会有较大比例的组件安装工作延续到2025年，对Q1乃至上半年的国内组件需求形成有力支撑。

从2024年新增装机的项目类型结构上看：地面电站新增159GW，同比+33%，占比57%；工商业分布式新增89GW，同比+68%，占比32%；户用新增30GW，同比-32%，占比11%。结合近期由能源局下发的《分布式光伏发电开发建设管理办法》正式稿，潜在受政策变化影响较大的户用项目装机量绝对值及占比均已在2024年显著下降，地面电站和工商业分布式项目在2025年仍将有较强的装机动力，预计2025年国内光伏新增装机仍有望保持增长。

海外需求方面，12月组件/电池片、逆变器出口规模同时环比增长，结合部分欧洲渠道组件价格近期反弹明显，预计欧洲市场库存消化、需求启动情况乐观，有望带动春节后订单、排产、价格、盈利的螺旋式上升。

根据海关数据，12月电池组件出口22.6GW，同比+24%，环比+10%，欧洲出口同环比回升、新兴市场维持高景气；24年全年电池组件出口300GW，同比+34%。具体来看，12月向欧洲十国组件出口4.6GW，同比+14%、环比+46%，一方面由于11月基数较低，另一方面国内供应链酝酿涨价，欧洲地区提前拉货补库；全年向欧洲十国累计出口组件88GW，同比+7.8%。

此外，更重要的价格信号方面，本周迎来重要边际变化。据PVMagazine，欧洲光伏产品销售平台Search4Solar本周收到10家制造商最新价格显示，欧洲组件价格本周出现数月来首次上涨，部分涨幅超20%，目前户用和商业项目的TOPCon组件价格约为0.10欧元/W，全黑太阳能电池板价格已达0.12欧元/W。Search4Solar预计春节后价格将进一步上涨，他们表示本周仍有几家供应商组件价格为0.08欧元/W，但2月1日起价格涨上涨15%，主要因制造商不愿以低于成本的价格生产。（来源于国金证券《电力设备与新能源行业周报：光伏节后量价开门红可期，关注国网招标、特斯拉新车与创新周期》）

【供给端：供给侧改革持续推进，整治“内卷式”竞争有望加强改革力度】

中银证券认为，供给侧改革持续推进，中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，供给侧改革力度有望加强。（来源于中银证券20250126《电力设备与新能源行业1月第4周周报：光伏装机维持高增速，分布式新规发布》）

华福证券指出，供给侧改革决心较大，行业“防内卷”预计贯穿2025年全年。2024年5月以来，光伏行业相关供给侧的会议及政策不断，自上而下包括多部委对光伏“内卷”式竞争高度重视，尤其自10月14日协会组织的行业防内卷座谈会后，近2个多月行业多家企业的高层领导频繁进行会议探讨，于12月5日四川宜宾光伏行业年度闭门会议上达成行业自律公约并签字。此次行业自律共识的形成，预计将贯穿2025年全年，行业有望走出困境，供给侧拐点已至。（来源于华福证券20250121《2025年光伏年度策略报告：底部夯实，拐点已至，静待春暖花开》）

【情绪底和业绩底均得到夯实，建议关注“买在无人问津时”策略】

中银证券认为，光伏上市公司发布2024年业绩预告，考虑2024年末计提资产减值后，2025年大部分公司将轻装上阵，2024Q4或为光伏板块“业绩底”。美国方面特朗普下令暂停IRA法案资金支出，对行业影响有限。（来源于中银证券20250126《电力设备与新能源行业1月第4周周报：光伏装机维持高增速，分布式新规发布》）

国金证券认为，政策预期、板块热度大幅降温背景下，光伏板块绝大部分标的回调充分。“底部夯实、右侧渐进、技术迭代破局”的基本面大趋势未变，“买在无人问津时”的交易策略十分重要，近两年光伏板块呈现出显著的“博弈重、反应快”特征，在当前板块热度大幅降温、大部分标的下行风险可控、基本面右侧信号尚不明朗的窗口进行建仓，对降低冲击成本、提高收益率至关重要。（来源于国金证券20250204《电力设备与新能源行业周报：光伏节后量价开门红可期，关注国网招标、特斯拉新车与创新周期》）

据公开数据显示，光伏龙头ETF（516290）获资金小幅申购，吸金89万元，拉长时间来看，光伏龙头ETF（516290）近60日已吸金超1100万元，资金借光伏龙头ETF（516290）布局困境反转的光伏板块意图明显。欢迎关注光伏龙头ETF（516290）$汇添富中证光伏产业指数增强发起式A(OTCFUND|013816)$$汇添富中证光伏产业指数增强发起式C(OTCFUND|013817)$。

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