蛇年春节在即，经历了2024四季度的快速上涨，新的一年该如何投资？后市股债有哪些机会值得期待？兴证全球基金旗下基金产品2024年四季度报告火热出炉。本文摘编了旗下部分基金的最新观点，与你分享：
权益产品线
兴全合润：持续寻找景气度向好细分行业，坚持挖掘公司长期成长价值
谢治宇
兴证全球基金副总经理兼研究部总监、国际业务部总监
兴全合润混合、兴全合宜混合（共同管理）、兴全社会价值三年持有混合基金经理
随着9月底国内宏观政策表述转向，股票市场流动性和风险偏好明显改善。四季度随着宏观逆周期调控政策和消费品以旧换新补贴陆续推出，相关内需行业基本面率先止跌企稳。另一方面，出口贸易政策面临不确定性，出口链相关公司预期承压。科技创新方面，AI应用带动科技行业景气度预期上行，电子、计算机等泛AI应用行业在四季度整体涨幅靠前。
本基金报告期内维持较高仓位，持续寻找景气度向好的细分行业，未来仍将不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。
兴全商业模式：四季度顺周期行业估值开始回归，科技产业更加可为
乔迁
兴证全球基金基金管理部总监、投资总监
兴全商业模式混合、兴全新视野混合、兴全合丰三年持有混合（共同管理）基金经理
四季度市场整体表现较为活跃。9月底，积极的宏观政策有效改善了市场信心，市场预期经历了快速修复，随着经济基本面预期以及流动性预期的改善，投资者风险偏好回升，顺周期行业整体估值也开始向着长周期基本面中枢的水平回归。与此同时，科技产业在AI技术的持续进步和推动下，在硬件端侧和软件应用层面均展现出了更为积极的可为空间，伴随着宏观预期变化以及市场风险偏好回升，成长股整体超额收益显著。
报告期内本基金权益类仓位水平平稳。我们仍然认为长期收益率的获取，需要同时关注基本面和估值两个因素，在市场经历快速上涨后，我们将更为聚焦中长周期内企业在宏观背景修正后的基本面匹配能力和可能面临的波动范围，做更为积极的评估和调整。成长性行业，我们对科技创新带来社会效率提升从而激发非线性需求的增长潜力仍然持积极态度。随着基本面的顺利进展，本基金继续保持消费电子、半导体等产业链相关超配的权重。总体而言，本基金仍然坚持以长周期内自下而上精选个股为首要基础，同时考虑将中观及宏观因素变化作为重要的背景考量，重视股票的定价保护，以期在短期不确定性因素仍然较多的环境下，尽可能把握长周期，力争获取收益确定度更大的部分。本基金仍然以为投资者创造合理的中长期价值为首要宗旨。
兴全轻资产：2025财政货币政策有望双宽松，看好后市投资机会
董理
兴证全球基金研究部副总监
兴全轻资产混合、兴全趋势投资混合基金经理
9月下旬政治局会议定调要加大宏观调控政策力度，努力完成全年经济工作目标，此后相关政策陆续出台落地，主要包括：降准降息、消费补贴政策的加码和品类扩围，助力楼市止跌企稳的限购限贷放松和收储政策、12万亿化债组合拳等，在这些政策的呵护下，四季度国内经济出现了边际回升，其中PMI重回50荣枯线以上，地产销售持续回暖，家电汽车等大件消费销售明显改善；12月的经济工作会延续了此前政府关于加码宏观调控政策的表态，并将扩内需放在了政策目标的首位，且明确指出了要实施“适度宽松”的货币政策和更加积极的财政政策，提高财政赤字率，我们认为2025年国内有望迎来财政货币政策双宽松的格局，各类经济支持政策也有望不断出台，我们相信在政策发力背景下，国内经济平稳健康发展的格局将更加稳固；
在9月下旬指数大幅回升之后，四季度市场呈现震荡格局，各板块均有表现，其中尤以半导体、传媒和电子等为代表的TMT板块，在AI如火如荼的产业趋势加持下，表现亮眼，目前股市估值处于历史中枢水平，考虑到后续经济政策持续加码呵护经济、资本市场支持政策关注股东回报，我们看好资本市场的投资机会，具体包括：（1）AI产业趋势发展带动，未来空间较大，叠加国家政策扶持，行业景气有望持续回升的半导体和电子等相关板块；（2）国内经济结构转型之路持续进行，新兴产业依旧保持快速发展，特别是新基建和能源转型等相关领域，不仅契合我国经济高质量发展的方向，而且作为稳增长的重要抓手，无论是当前还是远期，均有较好的发展趋势，而且这些行业也具备一定的高股息特征，我们希望能在这些领域寻找竞争力较强且有较好股东回报的央国企；（3）地产和基建的持续下行导致相关的顺周期板块景气度持续回落，相关企业盈利下行，处于低位，但是国家将扩内需放在经济目标的首位，且在特朗普新一轮关税政策背景下，扩内需的重要性不断提升，我们相信随着宏观经济政策不断加码，地产基建行业有望企稳，带来相关顺周期行业困境反转的投资机会。
兴全合泰：四季度市场风格有所切换，AI、智能汽车等产业趋势明确
任相栋
兴证全球基金基金管理部副总监、国际业务部副总监
兴全合泰混合、兴证全球合衡三年持有混合基金经理
2024年9月，在国内政策刺激下A股迎来了大幅反弹，政策组合拳明确加之投资者预期悲观且低仓位使得此次指数迅猛反弹，市场风格也从低估值高股息向成长股方向有所切换。
展望未来，我们认为在处理好波动的情况下，2025年A股有望取得正收益的投资回报。在国际形势动荡，国内增长动能切换的压力下，中国经济在过去两年遇到了一定困难，但我们认为中国经济在中长期仍是乐观的，国内房地产等经济压制性因素在趋弱，中国产业升级的动能依然强劲，在自然和政策的双向作用下，中国制造业的供给端也有望逐步出清。虽然市场有所反弹，大部分公司的估值仍在低位。AI、智能汽车等产业趋势明确。以上因素是A股有望取得正收益的重要条件。作为基金管理人，处理好市场的波动性仍是投资工作的重要方向。本基金将持续努力为投资人创造良好的投资回报。
兴全合远：2025重点关注成长行业与传统行业细分龙头
王品
兴证全球基金基金管理部总监助理
兴全合远两年持有混合（共同管理）、兴全全球视野股票基金经理
吴钊华
兴全合远两年持有混合（共同管理）基金经理
在政策面、经济基本面以及投资者情绪面再平衡的过程中，2024年四季度市场整体分化较大。一方面，9月底以来中央果断部署、国务院各部门系统推出一揽子逆周期调节政策，旨在进一步支持经济增长和全面提振市场信心。另一方面，刺激政策的传导到宏观基本面的改善需要时间。四季度，房地产、有色、煤炭等传统顺周期行业以及食品饮料、农业等消费行业震荡调整；而AI、VR/AR、机器人等新兴科技领域从长期维度看有望成为推动经济发展的重要驱动要素，叠加在市场流动性较好的背景下，电子、通信、机械等相关板块涨幅靠前。
整个四季度沪深300指数下跌2.06%，创业板指数下跌1.54%，恒生指数下跌5.08%。报告期内本基金布局较多的电子板块以及部分机器人标的涨幅较好。展望2025年，我们认为目前市场估值仍然处于低位，将重点关注两个方向：一个是新质生产力所代表的成长行业；另一个是具有核心竞争力的传统行业细分龙头，随着政策组合拳的落地，产业对经济预期修复，有望带动各环节需求侧改善，传统行业细分龙头或有修复空间。
兴全中证800指数增强：A股仍具长期配置价值，养老新政有望吸引长钱
申庆
兴全沪深300指数增强、兴全中证800六个月持有指数增强（共同管理）基金经理
张晓峰
兴证全球红利混合、兴全中证800六个月持有指数增强（共同管理）基金经理
四季度资金面总体宽松，无风险资产收益率在三季度受风险偏好上升扰动后，再现新低，30年国债跌破2%收益率，而短端资金利率相对偏紧。从宏观看，四季度出现一系列偏正面的边际变化，PMI已连续3个月高于50，显示出政策正在逐渐起效。目前看，当前经济仍处于“固本培元”阶段，一方面通过一定强度的刺激措施托底消费，另一方面通过培育壮大新质生产力，提高全要素回报率。在此过程中会有一定的波折，需要耐心和定力，既不要对大水漫灌抱过度幻想，也不要怀疑托底经济的决心。
权益市场在9月末市场风险偏好急剧升高，甚至出现类似“疯牛”的单边急涨行情，其中不乏自媒体催化下的羊群效应，但正如我们上次所指出的，过于脱离基本面的行情不具有可持续性，一个健康的慢牛除了积极的政策外，更需要逐期改善的基本面加以验证。目前看，市场重现回归结构性行情，风格分化明显。从估值上看，目前整体PE估值处于适中状态，但传统行业及央企国企处于在历史维度和行业维度都显著低估，市场在等待这些板块ROE的修复。从政策面看，近期稳定资产价格的信号强烈，但我们理解“稳”并非只稳一个方向，而是针对任何方向的非理性大幅波动，毕竟上一次杠杆牛后的治理成本历历在目。
市场利率的持续下降将促使保险资金、银行存款及理财向权益市场特别是低估值高股息板块的持续流入。此外，我们认为个人养老金全面实施的政策长期有望对资本市场结构产生显著的重塑，通过吸引长钱，将逐渐提高资本市场负债的稳定性。
综上，我们仍坚持上季度的观点。考虑到当前估值水平与股债相对性价比，我们相信当前估值状态的A股仍具有长期配置价值。而债券收益率大幅降低，至少可以说减少了配置权益资产的机会成本，况且权益资产也不乏经营稳健、长期稳定分红的品种。
在具体操作上，我们坚持保持总体行业和风格均衡前提下的行业内相对综合价值比较的选股策略，以降低整体组合的下方波动并不断累积超额收益。正如我们之前所言，四季度可转债机会较多，我们将继续保持跟踪，积极把握。目前AH溢价率虽有一定修复，仍处于相对偏高为主的状态，我们将继续寻找机会。
兴证全球红利量化选股：四季度红利资产性价比回升，继续迭代研发新模型
田大伟
兴证全球基金专户投资部总监助理兼投资经理，兴证全球红利量化选股、兴证全球中证A500指数增强基金经理
2024年4季度，股市高开回调后整体震荡走势，上证指数上涨约0.46%，沪深300下跌约2.06%。回顾2024年全年，大市值风格占优，这是2021年至2023年这三年来趋势性的改变，预计2025年仍会延续。2024年红利股年头和年尾表现都比较好，随着9月底市场大涨期间表现相对较弱，使得红利资产的性价比相对年中有所提升。考虑到目前利率下行的趋势比较明确，预判红利资产在2025年仍会有较好表现。港股从2024年开始表现较好，相关沪港深指数2024年都有不错的收益。港股的趋势性机会可能在明后年仍会延续，相关沪港深指数值得关注。
基于对市场和红利量化产品所用量化选股模型的分析，我们会选择稳健性模型，第一目标是跟上产品业绩基准，之后谋求超额。继续维持大多数持仓来自成份股，在一定程度上维持行业和市值等风格的中性，重视港股红利资产投资。继续迭代研发新模型，特别是针对性研发分红金额可持续增长等模型。力争实现持续稳定的超额收益。
兴全绿色：报告期内保持行业集中度，期待产业升级与创新
邹欣
兴全绿色投资混合、兴证全球创新优势混合基金经理
今年4季度，市场成交量井喷，换手率超过历史记录，期间上证50下跌3%振幅16%，中证1000上涨4%振幅22%。
本基金认为，历史上看制造业比较强的国家都曾经经历外部需求限制和生产资源卡脖子的窘境，创收能力下降自然也影响了国内消费能力。企业应对的措施基本都是产能外迁，通过输出技术优势和管理优势在其他国家赚取利润和投资收益，同时缓解国内的产能过剩。然而国家整体经济表现的差异，关键在于处理国际关系的能力、维护出海企业正当权益的能力、国际金融支持和管理能力，在这三方面给予企业支持更好的国家将收获国际化的的企业和人才队伍，实现整个国家的人才结构和产业升级，将国际贸易中的摩擦成本转为国家的超额利润，促进国内居民的收入和消费水平，反之这些国家能力缺乏则会导致企业失去开拓机会，将过往十多年的产业投入和辛苦积累化为过剩产能在通缩环境中被负债压垮。
我们已经看到中国经济走过了上一轮库存周期的低点，资本开支的收缩使得解决产能过剩问题也有了些许曙光，国内的企业还没有躺平仍然在努力的争取产业升级，并依然保有着全世界稀缺的AI产业门票，他们需要机会。在季度操作中，我们保持了行业集中度，在十年期国债利率已经跌破2%的背景下，整体高分红的可维持性可能还不如我们国家产业升级的可实现性。
长期来看，产业升级是经济发展的主要驱动，本土消费品牌的产品力提高是做大国内消费市场的根本，两者都有赖于产业政策的规划和企业的扎实研究创新，我们将持续挖掘和投资符合以上条件的优质企业。
投资方法上，本基金将继续执行结合行业主要矛盾、企业竞争优势和成长确定性、研究深度和定价平衡三个维度构建组合。
兴全精选：消费扶持政策或将扩散到更多子行业
陈宇
兴全精选混合基金、兴全合兴混合基金经理
2024年4季度，货币财政等政策口释放了较大政策善意，市场经历了快速上涨后横盘震荡。具体行业方面，地产有季度企稳的迹象，基建的专项债资金到位情况也有所改善。家电、汽车、设备等行业在以旧换新和税优等政策的呵护下，销量有不错的增长，对消费品的扶持政策可能还将扩散到更多的子行业。海外方面，关税扰动较大，但出口增速仍然保持了较快增长，海外需求保持了较高的增长，未发现中国产品份额丢失的现象。
本基金配置了半导体、新能源和部分消费品，增配了电子。
兴证全球可持续投资：市场可能仍在震荡之中，关注结构性机会
何以广
兴证全球可持续投资三年定开混合基金经理
四季度，宏观经济平淡，政策端有较大变化。本基金四季度根据上市公司的基本面情况，调整了部分行业配置，截至季度末，基金组合主要配置了互联网、银行、AI、计算机、消费等方向。
展望未来，我们认为市场可能仍处于震荡过程之中，市场存在结构性机会。一批品质优秀，具有时代特征，具有独立基本面的公司将会有较大的投资机会，这将是本基金2025年投资的重点。
兴全可转债：四季度可转债资产比例提升，权益资产比例维持高位
虞淼
兴全可转债混合、兴证全球兴益债券基金经理
四季度国内经济数据小幅改善。各个月的PMI均在50的荣枯线以上，非制造业PMI也同步回升，12月的非制造业PMI回升至52.2。11月工业增加值同比增长5.4%，增速相比10月份提升了0.1%。11月的新增社融同比下降约5.3%，从结构上看，新增贷款约为5200亿，相比去年同期少增约5600亿，企业和居民贷款仍然下降明显，新房销售低位企稳，M1则继续处于较低水平。欧美经济在四季度小幅回落，通胀较为平稳，四季度欧美股市小幅上涨，国内权益市场在三季度快速上涨后，四季度区间震荡。四季度上证指数上涨0.5%，创业板指下跌1.5%，期间商贸零售、电子、计算机等行业表现较好，而有色金属、食品饮料、美容护理等行业表现较弱。在宽货币、经济整体偏弱的宏观背景下，债市在四季度延续了较好的表现，并在季末加速下行，四季度10年期国债收益率相比三季度末回落约48个基点。可转债指数四季度上涨5.5%，可转债的估值明显抬升。
四季度组合的可转债资产比例提升，权益资产比例维持高位。
兴全有机增长：我们拥有更大的政策空间，看好国产AI产业的正式爆发
钱鑫
兴全有机增长混合基金经理
虽然四季度市场的赚钱效应没有表面看上去的那么强劲，但这不改变我们对于市场正在走出存量博弈格局的乐观判断。
2025年对于全世界而言都是充满了不确定性和挑战的一年。与欧美发达经济体相比，我们最大的优势在于拥有更大的政策空间来对冲外部需求可能的下滑。基于对流动性整体宽松的乐观预期，预计明年A股市场能够先于经济开启复苏，九月的躁动可能是一轮大跨度反转行情在起始阶段的试探，组合在仓位和结构上需要调整到一个更加积极的状态。就具体方向而言，今年最看好的还是国产AI产业的正式爆发，包括上游算力的建设和下游大模型的开发应用。综合对产业链各环节的调研梳理，我们认为行业接下来的发展节奏可以类比当年智能手机和云计算这两轮技术变革的浪潮，即后发者在整体技术进步边际放缓的节点上开启对领先者的加速追赶。
除此之外，我们认为中国与欧洲之间有机会重新进入蜜月期，大规模的产业合作将为我们的制造业带来新一轮的出海机会。从宏观层面来说，面对美国的关税施压，携手合作符合中欧的共同利益。在产业层面，双方在新能源和汽车等领域的合作已然拥有了坚实的基础，未来要做的只是将这种合作继续向前推进。与2018年后向东南亚和南美的转移不同，出海欧洲所服务的是当地的巨大市场，虽然在成本控制上会面对一定的挑战，但不确定性的消除对于企业进行长周期的资本开支而言无疑是一种巨大的鼓励。
最后，我们认为内需消费的潜力也可以高看一线。历史上缺乏相关刺激政策的实践经验是客观事实，但似乎不足以构成我们裹足不前的理由。无论是国家统一部署的以旧换新还是地方因地制宜开展的消费券补贴，都可以视作是一种对最佳政策落地路径的探索，目前看效果良好。如果再加上对特定人群收入保障的大力提振，相信居民部门的消费意愿能够在一定程度上被激发出来，从而填补外需下滑所造成的需求缺口。在细分结构上，我们更看好体验式消费的增长潜力，包括新零售、户外运动、情感陪伴等领域都拥有巨大的发展潜力，值得投入更多的研究资源进行跟踪和甄别。
衷心希望在即将到来的2025年大家能收获一个满意的回报，感恩一路以来的陪伴。
兴全多维价值：坚持自下而上选股，对后市仍然充满信心
杨世进
兴全多维价值混合、兴全合丰三年持有混合（共同管理）基金经理
随着国内政策的出台，四季度经济有所转暖，10-12月制造业采购经理指数均回到50%上方。海外方面，美国经济保持韧性，十年期国债收益率也反弹至4.5%以上。资本市场自9月底逐步摆脱悲观情绪的影响，在4季度维持震荡的格局，其中上证指数上涨0.46%、创业板指下跌1.54%，恒生指数下跌5.08%。商贸零售、电子、计算机等行业表现较好，食品饮料、煤炭、有色金属等行业有所下跌。
报告期内，本基金继续坚持自下而上选股以及对短期估值、长期发展空间等多方面的平衡，股票持仓有一定幅度变动。考虑到后续政策仍有较大空间、我国制造业的竞争力以及人工智能等行业的快速进展，我们对后市仍然充满信心。
兴证全球合瑞：自下而上在各行业中寻找性价比较高的投资标的
谢书英
兴证全球合瑞混合基金经理
四季度，组合降低了周期行业的持股比例，增加了消费电子、智能驾驶上的持仓。主要是为了2025年进行布局。从产业发展的角度来看，我们可以清晰地看到在新能源车普及率提升到现阶段之后，智能驾驶的渗透率将迎来快速的提升。因此，我们增加了在这方面的配置。另外，自下而上我们也在各行业中积极寻找性价比较高的投资标的。
兴证全球欣越：市场预期最悲观的阶段或已过去，部分资产价格吸引力增强
童兰
兴证全球欣越混合基金经理
2024年4季度，尽管我们客观上仍面临着复杂的国际宏观环境以及较弱的国内宏观体感，但在对国家政策托底决心和力度的预期修复下，市场以快速反弹对此进行了回应，短期内大多资产价格得到了较大幅度的抬升；尽管预期修复速度较快，但现实基本面恢复的效果及程度则需要时间来体现，资产价格短期内或仍面临着预期和现实之间来回验证而带来的波动，市场整体的风险偏好难言有效抬升。
而结合当前我国经济所处的历史发展阶段以及在持续较快发展后遗留且尚需处理的一些问题，我们认为过往对企业持续高增长的要求难以为继，在当前的阶段和体量规模上，相比更快的规模和利润增长，我们仍更愿意关注企业持续经营的质量和其不断夯实竞争优势及抗风险的能力，同时在不单纯追求高利润增长的预期下，我们也关注企业在扩产资本开支之外的资本配置能力，包括但不限于分红回购等动作；同时，随着新技术不断迭代突破下市场可能衍生出来的新的需求和应用，我们在能力范围内也始终保持学习和机会识别；此外，结合政策对国内经济结构引导的方向，过去施政方向更多聚焦在供给制造端，而对消费端的推动相对有限，但考虑到当前国内的经济体量和结构，以及净出口占比继续提升的客观压力，扩大内需在方向上或成为我们当前客观需要和主观意愿上的施力方向，对此结构调整而带来的机会，我们也会保持积极态度。
站在当前，内外部的需求压力和各种宏观不确定性及挑战依然存在，尽管政策托底的决心和力度都值得期待，但预期在价格上的反应和实际效果体现的时滞，会使得资产价格短期内有所波动；展望后市，我们判断市场预期最悲观的阶段或已过去，尽管短期内压力和挑战依然存在，但宏观政策对经济的呵护和托底效果有望后续逐渐体现；且随着价格波动，部分资产价格的吸引力也在增强。
报告期内，组合配置上继续维持了稳健价值类资产的配置比例，同时对资产价格落入合理区间的消费企业继续加大了配置；此外，也动态根据价格和基本面的匹配程度进行了个股持仓比例的调整。我们仍将继续关注企业所处的行业、商业模式和管理能力等基本面与其价格的匹配程度，希望买入及持有的价格能满足预期回报和补偿可能为此需要面对的风险，持有期内也根据基本面和价格匹配度的评估情况做实时调整，以避免组合过高的波动。而在具体个股选择上，在坚持一贯的自下而上的选股标准和框架的同时，对自上而下的宏观状况也进一步加大关注权重。本基金将继续坚持持有人利益优先原则，勤勉尽责的履行对持有人的信托责任，努力为持有人创造合理的长期回报。
兴证全球品质甄选：经济增长的预期有望从弱现实中逐渐扭转
程剑
兴证全球品质甄选混合基金经理、兴全合宜混合基金经理（共同管理）
三季度末以来，央行、证监会、发改委、商务部等中央部委联合协作，向市场传递了积极的财政政策和货币政策信号。尤其是在政治局会议和中央经济工作会议等重要会议上，央行对货币政策基调在2010年以来首次调整为“适度宽松”，甚至直接提到了降准降息。财政部也明确提高赤字率、增加超长期特别国债和地方专项债发行额度。从股票市场来看，在经历了三季度末的快速反弹后，四季度市场整体呈现为震荡行情，十一假期港股持续快速上涨带动A股节后第一天A股大幅高开，市场交易量也达到历史最高水平。由于整体市场处在弱现实强预期的状态下，市场流动性保持较好的水平，以AI、机器人等热门题材为主的板块表现较好，与经济基本面相关度较高的大盘蓝筹股则表现相对平稳。
报告期内，本基金整体持仓水平保持相对较高水位，因为本基金于11月更换了基金经理，因此整体组合配置方向和思路也进行了调整。调整后组合结构中稳健增长和趋势增长类资产有所提升，尤其是锂电池、汽车、电子等资产占比有所提高，将原有组合中的火电和有色金属等资产进行了适度减仓。展望未来，随着中央政策逐渐落地，经济增长的预期有望从弱现实中逐渐扭转，这将为我们的企业盈利增长和股票市场上行带来更加坚实的基础。当然，国内经济面临的整体局面依然较为复杂，相机抉择的宏观政策落地力度和执行有限性仍需要保持跟踪观察，在这个背景下市场或将因为相关进展不及预期而无可避免会出现一定的波动。
本基金坚持长期思维框架，自上而下和自下而上相结合，坚持从产业基本面和股票市场估值两个维度综合考虑进行选股，以期实现合理的收益率。
$兴全沪深300指数(LOF)A(OTCFUND|163407)$
$兴证全球可持续投资三年定开混合(OTCFUND|019384)$
风险提示：本文观点均摘录自兴证全球基金各基金2024年四季报期报告，具体观点详见报告原文。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资须谨慎，请审慎选择。
