新岁将至，又到了为新的一年布局的关键时刻。立足当下，春节后的权益市场将如何发展？我们邀请了长安基金副总经理、投资总监徐小勇总和权益投资团队聚焦宏观经济形势、科技、周期、消费和投资方向，为我们勾勒出 2025 年投资版图的清晰轮廓。

宏观基本面展望：经济三驾马车与政策影响

经济基本面宛如一座大厦的基石，对投资决策起着根本性的支撑作用。2025年中国经济的三驾马车——投资、消费和出口将呈现不同趋势。投资方面，房地产市场有望在政策支持下企稳，基建投资将保持平稳，而制造业投资虽面临一定约束，但整体仍将维持高位震荡。消费领域，随着政策推动和经济复苏，消费增速有望从低位回升，向GDP增速中枢靠拢。出口则面临不确定性，但整体需求基本面相对平稳，可能呈现前高后低的走势。

政策层面，2025年将继续保持积极的财政政策和宽松的货币政策，重点支持科技创新和扩大内需。政策的持续发力将为经济增长提供有力支撑，也为权益市场带来投资机会。

科技领域投资机会：AI引领潮流，新能源或迎来新机会

2025 年作为“十四五”收官与“十五五”谋划之年，产业政策聚焦新质生产力与民生改善，新质生产力涵盖人工智能、机器人、低空经济等领域。2025年将成为AI应用落地的关键一年，算力需求将从训练侧转向推理侧，互联网厂商和云厂商有望通过定制化芯片实现降本增效。人形机器人正在从主题投资向基本面投资转化，也将迎来量产元年，但仍面临一些关键技术难题，需要持续跟踪。国际上，美国或延续对华科技遏制，中美博弈持续，自主可控成为产业机遇，半导体芯片全链及软件、工业母机等国产替代受关注。新能源车领域，智能驾驶将成为突破点，产业链涉及芯片、传感器、软件算法、整车制造等多个环节。随着智能驾驶的发展，产业链上的各个环节都将迎来发展机遇。

周期板块与消费复苏：把握细分赛道机会

周期板块方面，房地产市场在2025年有望筑底企稳，但整体复苏仍需政策支持。传统周期行业如钢铁、有色、公共事业等领域，部分细分赛道值得关注。例如，公用事业和高速公路等板块因稳定的股息率具备配置价值，而新材料和贵金属等领域则受益于新兴产业发展。

消费领域在2025年有望迎来低位回升的良好局面。政策支持、居民收入预期改善以及消费场景恢复将成为消费复苏的主要驱动力。细分领域中，家电、汽车、文旅消费以及银发经济等领域有望率先反弹。此外，银发经济、宠物经济和“谷子经济”等新兴消费热点也将成为市场关注焦点。

投资策略与市场展望：把握科技主线，迎接市场复苏

展望2025年，A股市场在经济触底回升、政策强力护航、科技创新的推动下将会有一个好的表现。科技创新，尤其是以人工智能为代表的产业链将成为推动市场向上的重要主线。我们看好国内算力，从2024 年下半年起重要性凸显且发展空间巨大；智能终端虽处于主题阶段，在苹果智能手机、AI 眼镜等推进过程中，也将逐渐进入业务阶段和利润阶段；SOC相关标的已有基本面支撑；人形机器人虽处于主题阶段但前景广阔，投资时需关注公司基本面。

新的一年，我们会坚守投资纪律，持续跟踪，不断优化持仓，期望在新的一年里为投资者们带来丰厚回报！

$长安裕隆混合C(OTCFUND|005744)$    $长安成长优选混合C(OTCFUND|012689)$    $长安鑫兴混合C(OTCFUND|005187)$    #春节持基还是持币？#

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。