1、一段话介绍今天上午的债市？
答：今天股市有了过年的气氛了，中概互联起飞了，而债市则比较平静，今天5年以内的利率债小幅下行，长端利率债则小幅上行；而信用债是整体小幅上行的状态。
结合债基的周末“票息效应”的话，今晚债基能不能赚钱，目前也还不好说，预计波动不大。
债市近期的最核心因素，依然是资金面。
今天央妈投放了1000亿，资金比上周的下半周整体要好一些，但依然是偏贵的，从债券收益率和资金价格的对比来看，依然是倒挂的。
从本周的债市走势来看，主要还是看两块。
第一，本周有接近4400亿的地方债发行。什么概念呢，11月-12月，1个月之间，2万亿的置换性地方债完成发行，平均一周就是5000亿，这个量算是超大的，而当时的顺利发行，得益于央妈加码的买断式逆回购和二级市场国债买入。所以，供给上来了，央妈会如何配合呢？
第二，看本周央妈投放的情况。本周，央妈自己的公开市场投放，有1.48万亿的到期，大头是周三的9595亿和周四的3405亿。相当于，本周有三股抽水的力量，一是央妈自己的回购到期，1.5万亿左右；二是上面的地方债，4400亿；三是全国人民的取现需求，可能在1万亿以上。也就是资金缺口在2.5-3万亿以上，这可能会是个不小的考验。
所以，关注本周央妈的操作，就至关重要，而另一方面，明天凌晨一点，懂王将正式上台，大家现在都在预期，本周会有降zhun，进行流动性释放，对冲潜在的政ce冲击，也正好对冲一下本周的资金面。
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另外，建议大家读一下，周五晚上写的这篇《解读2024理财年报》，方便理解去年四季度以来债市的行情，以及非银的行为。
至少能看到三个关键的维度：
第一，理财子规模增速去年是17%，增速超快；
第二，去年主要是固收理财规模上量，含权理财收缩，并且固收理财中，市值法占比不断提升，主要是因为债基“越下行越好卖”的动量营销模式；
第三，银行整顿同业存款，导致资金流向非银，包括理财，而理财由于无法配置同业存款，导致资金全面流向债市，这种循环是自我实现并自我加速的。
2、央妈今天干了啥？
答：今天有248亿的逆回购到期，相当于市场要还给央妈248亿的资金，同时，央妈投放了1230亿的逆回购给市场，净投放了接近1000亿。
资金比上周下半周好一点，但整体还是偏紧的。
3、银行存单怎么样？
答：由于资金偏紧，整体依然小幅上行。
4、短债（信用债）怎么样？
答：全面小幅上行。
5、利率债怎么样？
答：5年以内的比较好。
6、今天债基能收蛋不？
存单指数基金：不确定。（1个蛋=1bp=0.01%的收益）
短债基金：不确定。
其他纯债基金（中长期信用债）：不确定。
长期限的利率债指数基金：1-3和3-5应该可以，7-10目前看不能。
7、今天的投资建议是什么？
继续Hold住，观察资金面进展，纯纯的债的持有人们，等下一次信号，预计在下半周。
8、表韭纯纯的债。
答：上周五，纯纯的债回撤0.02%，但是在回撤的过程中，也能看到，相对于业绩基准（1-3指数）的超额，越发明显，成立4个月不到，目前超越业绩基准超过了0.7%。
前一次主理人的调仓中，增配了3-5年利率债，形成的子弹型结构，近期也相对市场，跑出了明确的超额。
所有相关信息，看这里，《从0到1，何跟投一个纯债组合》，跟投平台：天天基金。
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