市场点评：
上周市场行情震荡上行，上证综指上涨2.31%，创业板指上涨4.66%，计算机、传媒、通信、机械等板块跑赢指数，家电、银行、煤炭、公用事业等板块跑输指数，市场全天交易额日均1.2万亿左右，成交活跃，恒生指数、纳斯达克中国金龙指数分别上涨2.73%、上涨6.19%，A股止跌反弹，小盘表现强于中大盘。证监会召开2025年系统工作会议，提出“今年要全力形成并巩固市场回稳向好势头”，中美元首通电话。
国内方面，2024年四季度GDP同比+5.4%，增速较三季度加快0.8个百分点，为全年最高，带动2024年GDP同比+5%，实现年初确定的“5%左右”增长目标。12月社会消费品零售总额同比+3.7%，较上月加快0.7个百分点，12月固定资产投资同比+2.2%，低于上月0.1个百分点，12月商品房销售面积同比-0.5%，低于上月3.7个百分点。上周中国10年期国债收益率上涨1.36bp至1.65%，美元兑离岸人民币汇率升值0.31%至7.34。
海外方面，美国12月CPI同比+2.9%，符合预期，核心CPI同比+3.2%，低于预期的3.3%，2025年降息次数预期抬升，上周美国10年期国债收益率下行13.7bp至4.625%，美元指数下跌0.25%至109.379，标普500上涨2.91%，欧洲斯托克50上涨2.08%，大宗商品中LME铜上涨0.99%，ICE布油上涨1.22%。
展望后市：
中央经济工作会议定调2025年将实施更加积极有为的宏观政策。特朗普赢得美国总统大选，全球政治、经济的波动加大，我们核心仍然是做好自己的事，国内政策储备仍然充足，以应对外部的不确定性。当下阶段，A股的核心变量在内不在外，三中全会顺利召开，《决定》稿部署未来5年重大改革措施，大资金进场托底，短期内个人投资者可能有明显加速进场的趋势，对于中期市场行情，我们持乐观的态度。经济修复仍有波动，经济主体的信心恢复，有效政策的逐步落地，是市场主要关注点。
我们目前看好大消费赛道中的实物消费和服务性消费复苏，看好创新成长赛道中能源革命和专精特新带来的持续性机会。在新兴领域挖掘优质成长，在传统行业挖掘细分龙头，我们积极筛选优质公司，不押注单边主题和单一赛道，一如既往坚持均衡配置、攻守兼备的投资理念，为投资者选择估值合适的优秀个股做好资产配置。
#AH股高开，创业板、恒科指涨2%#
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