8月20日，泡泡玛特（09992.HK）召开2025中期业绩发布会。发布会上，泡泡玛特董事长兼CEO王宁对今年全年的业绩指引提出了比年初预测的200亿元更高的数字：“300亿元也没问题。”

　　“集团取得了有史以来最好的业绩，但相比数据，自己更关注集团增长的健康度，更关注大数据增长背后的小数字。”王宁在业绩会上表示，以IP为核心的集团化仍然是公司未来发展的核心。王宁称，组织架构的调整没有终点，核心逻辑是推动整个集团的全球化、管理的扁平化，未来或将对组织进行持续优化。

　　王宁强调，尽管今年国内上半年增长很快，但泡泡玛特没有激进开店。“LABUBU持续破圈，LABUBU所在的THE MONSTERS这一IP（具有商业开发价值的创意资产）上半年营收48.1亿元，占比34.7%，但这个家族里面还有很多值得深挖的IP。”王宁认为，不能说单IP占比较大就不健康，更多元化的IP证明泡泡玛特能将更多资源投入到不同的IP身上。

　　除了备受关注的IP产品等方面，乐园、饰品等创新业务均具有较大发展潜力。泡泡玛特城市乐园（POPLAND）始终在快速迭代和升级。王宁指出，尽管上半年为了升级关停了大约50%的面积，但客流量和收入均超过了去年全年，相信未来乐园还会不断进行优化，带给消费者更好的体验。

　　在国际化方面，业绩会上透露，海外市场增长的确超预期，市场还有很大的增长空间。其中，美国已拥有门店超40家，该市场在去年下半年进入快速增长期，今年预计将持续保持增长。

　　泡泡玛特联席首席运营官文德一介绍，目前泡泡玛特海外门店共有140家，预计年底海外门店数量将超过200家。下半年，泡泡玛特计划在卡塔尔的多哈机场开出首店，进入中东市场。司德透露，未来一两年将会在美国市场保持相对以前更快的开店速度，选址在大城市的地标性位置，但会更关注门店品质而不是门店数量。

　　8月19日，泡泡玛特发布2025年半年报。财报显示，上半年泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%；经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。

　　其中，泡泡玛特的产能如何承接上半年爆发的市场需求、IP可持续性成为投资者关注的焦点。

　　今年上半年，LABUBU作为泡泡玛特旗下IP在全球市场迎来爆发增长。半年报显示，LABUBU所属的THE MONSTERS营收为48.1亿元，占营收比重为34.7%，该IP去年同期营收为6.27亿元，同比增长约668.0%。

　　泡泡玛特联席首席运营官司德表示，毛绒（品类）的需求量过大，目前公司仍在追产能的阶段，“坦白地说，我们下半年产能确实会面临比较大的挑战”。

　　泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰在业绩发布会上透露，泡泡玛特当前一个月的毛绒品类产量等同于过去一年的产量，“在毛绒品类上，今年8月的产量大约在3000万只，产能提升了10倍以上”。产能的大幅提高，得益于泡泡玛特的自动化改造。袁俊杰表示，潮玩公仔行业的自动化水平在20%左右，到今天典型的工厂已经能够达到50%左右。

　　财报显示，毛绒品类在上半年实现营收61.4亿元，同比增长1276.2%，是该公司营收的第一大品类。

　　未来，对于公司本身的业绩，王宁强调了信心，会继续取得好的成绩，预计2025年全年营收不低于300亿元，但是整体还是更关注公司健康度。

　　记者留意到，截至8月20日收盘，泡泡玛特股价为316港元/股，上涨12.54%，市值为4243.7亿港元。