LABUBU一盒难求，泡泡玛特（09992.HK)炙手可热。

　　6月12日盘中，泡泡玛特股价一度达283.4港元/股，对应市值突破3800亿港元大关，创下历史新高。6月18日，泡泡玛特收报262.60港元/股，市值约3527亿港元。就在泡泡玛特股价创下新高的前两天，一件薄荷色初代LABUBU雕塑以108万元的拍卖价成交，全球最贵LABUBU由此诞生。

　　线下门店、社交平台的热度更为直观。每逢热门新品发售，泡泡玛特的线下门店往往大排长龙。热潮席卷全球，韩国首尔明洞等核心商圈甚至有人通宵搭帐篷排队。因此，泡泡玛特的潮玩产品也被戏称为“年轻人的茅台”。

　　2024年4月，全球顶流明星Lisa带火LABUBU。这个龇牙咧嘴、亦正亦邪的搪胶毛绒挂件遂成为时尚单品，在社交平台成为当之无愧的C位。近期，泡泡玛特的LABUBU 3.0系列盲盒再次引发抢购热潮，线下门店和线上官方小程序均显示“售罄”状态。

　　粉丝把热情转移到二手交易平台。

　　LABUBU在二手交易平台也极受欢迎。6月18日，时代周报记者搜索一家二手交易平台发现，原价99元的LABUBU 3.0前方高能系列搪胶毛绒挂件盲盒，售价已经飙升至200元；端盒（6个盲盒）官方售价594元，已炒到2000元。

　　盲盒有多难抢？

　　6月17日下午6时，位于北京王府井apm商场负一层的泡泡玛特门店有不少人聚集。在时代周报记者停留的半小时内，店内始终保持80人左右。

　　一名90后男性消费者在购买盲盒手办后去而复返，不时拿起盲盒在耳边轻晃，试图“透盒”。他是泡泡玛特的超级粉丝，积累了“摇盒”经验——通过重量、“摇盒”声音、打盒点等猜测盲盒内的产品款式。

　　今年4月，泡泡玛特LABUBU 3.0系列开启线下发售。他没能第一时间抢到，只能蹲守线下门店微信群等待官方补货。

　　同为90后的小王感叹，以前，泡泡玛特不难抢，但最近两三个月“泡泡玛特几乎所有IP都红了”。为了抢购，她往往提前掐好秒表，在开售前零点零几秒时精准进入小程序，但依然少有收获。

　　泡泡玛特每周四在抖音、淘宝、官方小程序等平台上新产品，但LABUBU等大热产品依然一盒难求。小王此前买过泡泡玛特的产品，但最近两三个月才算真正入坑，已经为泡泡玛特花费了7000多元。对她而言，潮玩产品就像一个情感载体，“泡泡玛特挑选IP的眼光很好，产品也精致。”

　　小刘是泡泡玛特的10年老粉，这些年合计花费超过10万元。

　　她回忆称，2019年左右，泡泡玛特上线线上盲盒小程序，线上摇盒风靡一时。“那时，一宿一宿地摇盒，一晚上摇好几十个。”小刘每天摇盒攒积分，可以换机会卡、透卡、提示卡，“我在纸上写写画画，计算概率，如果觉得概率高就使用透卡，有机会开到隐藏款。”

　　小刘还清楚记得泡泡玛特的第一款潮玩爆品——2014年，她逛泡泡玛特线下门店时，发现当时最火的是名叫Sony Angel的小娃娃。这一年的泡泡玛特，拿下这款IP玩具在中国市场的代理权。

　　2016年，泡泡玛特与中国香港设计师王信明合作推出第一个MOLLY系列设计。泡泡玛特逐渐成为一家潮流玩具公司——签下艺术家，在内部成立艺术家工作室，获得IP品牌授权，独家生产销售IP潮流玩具。

　　LABUBU诞生于2010年。当年，中国香港设计师龙家升在绘本中创作出LABUBU形象。五年后，他创作THE MONSTERS精灵天团系列，包括LABUBU、族群首领ZIMOMO等多只森林精灵。

　　2018年，泡泡玛特与龙家升签下精灵天团系列，起初未引起太大关注。直到2023年，LABUBU所属THE MONSTERS系列对泡泡玛特的营收贡献占比不足6%。

　　转折发生在2024年4月——Lisa在社交媒体展示了她与LABUBU的自拍合照，并频繁在公众场合将它作为包包配饰。LABUBU因此火爆东南亚。之后，贝克汉姆、卡戴珊等也晒出LABUBU，这一潮流玩具从东南亚火到欧美。

　　泡泡玛特的财报数据显示，2024年，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY等四大IP分别实现收入30.41亿元、20.93亿元、13.08亿元和11.65亿元。THE MONSTERS系列的营收暴涨726.6%，营收占比从上一年的5.8%增至23.3%，成为泡泡玛特第一大IP。

　　过高溢价，粉丝态度不一

　　LABUBU火爆，引发全球抢购热潮。

　　小刘回忆说，此前LABUBU涨价的产品大多是搪胶系列，盲盒手办并不会过多涨价。但初代LABUBU雕塑被拍出108万元高价之后，初代LABUBU系列的塑料产品也开始涨价，“以前只要二三十块，现在也涨到了一百多块。”

　　小刘也曾与LABUBU可乐搪胶系列失之交臂，“当时泡泡玛特在淘宝、抖音等平台的直播间一直推，但买的人不多，我也没买。现在这款产品已经缺货，原价149元的可乐搪胶系列已经涨到了260元以上。”

　　短缺导致产品溢价，有人愿意接受，有人态度保守。

　　“比如原价400元左右的大娃，花600多或800多元算比较正常。原本69元或79元的盲盒手办，溢价20元以内也可以接受。”小王说。

　　2015年就开始购买泡泡玛特的大蝶，今年2月开始高频进入门店并购买系列产品。在LABUBU 3.0系列刚发售时，大蝶在线上成功端盒，并在线下门店买到一款蓝色“希望”LABUBU。

　　为了购买其它系列产品，她将端盒的3.0系列溢价卖出。不久，LABUBU 3.0系列火爆出圈。而今，为了抢购3.0系列的大蝶，又加入多个线下门店微信群，但每当她在群内看见到货通知，点进链接就已经显示“售罄”。

　　“群里甚至有人2600元求购整盒3.0搪胶毛绒挂件盲盒，该盲盒原价为594元。”大蝶则认为，“没必要溢价那么多，再等等。”