潮玩顶流IP"LABUBU"正掀起一场跨圈层风暴。李佳琦在6月17日直播中直言，LABUBU的正版产品现在货特别少，他建议大家可以稍微等一等，没有必要加钱买。

　　他还表示，现在很夸张的，普通款都要500元一个，后面会原价的。

　　IP狂热直接推高商业价值——6月拍卖会上，一款全球唯一的薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元。

　　除了108万的薄荷色LABUBU外，那场拍卖还拍出了82万元的棕色LABUBU，该款LABUBU全球限量15版。

　　股价狂飙与资本撤退

　　泡泡玛特自2024年初16.8港元低点启动，该公司的股价于2025年6月12日冲至283.4港元历史高点，期间累计涨幅超14倍。即便经历6月17日6.04%的单日回调，年内累计涨幅仍超200%。

　　根据相关数据统计，泡泡玛特的做空规模从4月初143.8万股激增至6月17日369.2万股，其增幅达到157%，创下3月底以来的新高。

　　创始股东蜂巧资本5月清仓1191万股(套现22.6亿港元)，创始人王宁及高管团队2024年累计减持超33亿港元。

　　一季度业绩向好

　　尽管市场对此出现分歧，但是泡泡玛特的业绩表现仍具说服力。

　　具体来看，泡泡玛特在一季度的营收同比暴增165%-170%，其中国内市场增长95%-100%，海外增速达475%-480%。分区域看，美洲市场同比飙升895%-900%，欧洲增长600%-605%。

　　值得注意的是，从2018年出海到如今，泡泡玛特的业务版图已遍布近百个国家及地区。

　　机构如何看待泡泡玛特？

　　野村证券看好泡泡玛特的“IP生态系统+全球化”双引擎战略，认为其长期增长潜力强劲。花旗银行则聚焦短期催化因素，维持“买入”评级，并指出LABUBU 3.0系列的发售可能进一步推动市场热度。

　　高盛虽上调盈利预测14%-17%，但在报告中隐含对当前高估值的警示，提醒投资者需关注潜在回调风险。

　　部分分析师也指出，尽管新消费板块整体前景向好，但部分个股的市盈率已远超传统消费股，甚至透支未来3-5年的增长预期。一旦市场情绪降温或消费热潮减退，股价可能面临调整。