【导读】阿里巴巴宣布牵手英伟达，放量大涨！中芯国际再创历史新高

　　9月24日，香港三大股指全线上涨。恒生指数涨1.37%，恒生科技指数涨2.53%，恒生中国企业指数涨1.64%。大市成交2887.72亿港元，南向资金净买入137.05亿港元。

　　恒生指数成份股中有49只上涨，36只下跌。阿里巴巴上涨9.16%，中芯国际上涨5.72%，信义光能上涨4.91%，领涨蓝筹。

　　香港恒生行业指数表现方面，非必需性消费行业指数上涨4.22%，资讯科技业指数上涨2.21%，工业指数上涨1.09%；跌幅方面，医疗保健业指数下跌0.46%，原材料业指数下跌0.40%。

　　从盘面来看，Wind概念板块多数上涨?蚂蚁金服指数涨6.65%，智能电视指数涨6.29%，集成电路产业基金指数涨5.43%。跌幅方面，医美指数领跌7.6%，富士康指数跌3.51%，未盈利生物科技指数跌2.18%。

阿里巴巴宣布牵手英伟达

放量大涨

　　阿里巴巴宣布与英伟达开展Physical AI合作，并将重磅升级全栈AI体系，在3800亿元基础上追加资本支出。受此利好消息带动，阿里巴巴放量大涨，股价全天收于174.00港元/股，涨9.16%；成交额达440.91亿港元，是第二名的近4倍。

　　9月24日，在2025云栖大会上，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作。合作覆盖了Physical AI实践的各个方面，包括数据的合成处理，模型的训练，环境仿真强化学习以及模型验证测试等。

　　阿里巴巴CEO吴泳铭发表主旨演讲提到，在AGI（通用人工智能）到ASI（超级人工智能）的巨大变革中，大模型将是下一代的操作系统，未来几乎所有链接真实世界的工具接口都将与大模型进行链接，LLM将会是承载用户、软件、agent与计算资源交互调度的最核心的中间层。

　　GPU为核心、以大模型驱动的AI计算。新的AI计算范式需要更稠密的算力、更高效的网络、更大的集群规模，未来全世界也许只会有5～6个超级云计算平台。

　　吴泳铭表示，阿里云运营的中国第一、全球领先的AI基础设施和云计算网络是全球少数能够做到软硬件垂直整合的AI云计算平台，行业对AI基础设施的需求远超预期，将积极推进3800亿元AI基础设施的建设，并计划追加更大的投入，对比2022年远期规划，2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。

　　开源证券发布研报表示，阿里巴巴积极投入AI基础设施建设，并计划追加更多投入，有望驱动云业务增长提速；淘天短期加大闪购投入，但用户流量增长显著及电商技术服务费贡献收入增量。

　　开源证券维持阿里巴巴2026年—2028年调整后净利润预测分别是1405亿元、1629亿元和1898亿元，对应同比增速分别是11.2%、16.0%和16.5%，对应摊薄后EPS为7.6元、9.1元和10.9元当前股价对应PE分别为19.1倍、16.1倍和13.4倍。

　　开源证券指出，阿里巴巴积极投入闪购抢占即时零售份额，全面布局AI驱动价值重估，维持“买入”评级。

中芯国际再创历史新高

　　由于市场普遍预期中国AI芯片需求将增长，中芯国际放量大涨，成交额达114.02亿港元；全天收于76.75港元/股，涨5.72%，再创历史新高。

　　中邮证券发布研报表示，中芯国际拟收购中芯北方少数股权，盈利能力逐步增强。中邮证券给予中芯国际“买入”评级，预计2025年至2027年营业收入分别为677亿元、779亿元和896亿元，归母净利润分别为51亿元、62亿元和74亿元。

　　华泰证券发布研报表示，根据对全球32家半导体制造企业和20家设备企业业绩的统计，2025年二季度全球设备公司总收入同比增长24%至340亿美元。其中，海外市场由AI相关投资主导，市场规模同比增长40%。受去年高基数影响，中国市场2025年上半年微降1%，呈现和海外不同的周期特点。

　　综合以上公司指引的分析，华泰证券认为2025全年半导体资本开支将同比增长14%，达到1480亿美元；全球设备市场规模则预计同比增长12%，达到1420亿美元。

　　华泰证券预计，2025年下半年，中国市场有望继续先进工艺主导的投资周期，看好本土设备公司份额提升的投资机会。海外市场可能进入整体增速放缓的空窗期。建议关注Intel等主要企业投资节奏的变化和AI需求相关的投资机会。