NO.1 网易云音乐上半年营收超38亿元

　　网易云音乐公告，截至2025年6月30日的六个月的收入38.27亿元，同比略有下降；营业利润8.45亿元，同比增长40.8%。2025年上半年，网易云音乐推出小灯泡、DeepSeek锐评红心歌单、神光模式播放器等全新产品功能，用户活跃度、App端听歌时长均有增加。

　　点评：利润增速远超收入，会员提价叠加成本优化显效，新品“小灯泡”等功能带动用户活跃度与听歌时长双升，付费生态进一步稳固。下半年若能持续推新并拓展广告、直播等场景，盈利弹性仍可期。

　　NO.3 沃尔玛升级美国员工福利：全年购物打9折

　　美国最大私人雇主沃尔玛宣布，将员工10%购物折扣范围扩大至几乎所有杂货商品，包括鲜奶、意大利面、冷冻披萨与肉类等，并不再限于年底假期期间，旨在协助员工减轻日益沉重的食品开支，同时提升招募与留任成效。沃尔玛首席人事官Donna Morris在致员工信中表示，全年扩大适用折扣是最受员工期待的福利之一。该公司全美约160万名员工，在入职90天后即可享有此福利，清仓商品除外。沃尔玛拒绝透露扩大优惠的成本估算。

　　点评：福利升级直接减轻员工生活成本，有助于降低离职率并提升服务稳定性，对零售旺季运营效率构成正面支撑。但沃尔玛未披露额外成本，若折扣规模过大，可能小幅压缩食品业务毛利率，需关注后续财报中的费用率变化。

　　NO.4 甘源食品：电商渠道增长仍有新品渗透空间

　　甘源食品8月13日在电话会议中表示，公司已和国内主流渠道建立了稳定合作，目前公司多款单品具有较大市场潜力，会积极与各渠道沟通新品合作事宜，同步推进创新产品和高性价比产品。此外，公司表示，电商是公司的重要销售渠道之一，从长期来看，电商渠道增长仍有新品渗透空间，公司将积极推动线上业务的发展，加速线上产品投放和推广，提升达人合作率以及新媒体渠道覆盖率，逐步提升线上业务销量。

　　点评：新品和渠道双轮驱动，甘源食品电商收入占比有望继续抬升。需关注新品动销及推广费控制，若放量顺利，盈利弹性可期。