中证智能财讯名创优品（09896）8月21日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入93.93亿元，同比增长21.06%；归母净利润9.06亿元，同比下降22.57%；经营活动产生的现金流量净额为10.14亿元，同比下降21.61%；据报告显示，名创优品基本每股收益为0.74元，平均净资产收益率为8.62%。公司2025年中期分配预案为：每股派息0.0724美元或每股美国存托股0.2896美元。

　　以8月21日收盘价计算，名创优品目前市盈率（TTM）约18.57倍，市净率（TTM）约4.03倍，市销率（TTM）约2.35倍。

　　公司是主要从事以知识产权(IP)设计为特色的生活潮流产品的开发、零售及批发业务的中国控股公司，品牌包括“名创优品”和“TOP TOY”。“名创优品”产品包括生活家居、小型电子产品、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具、彩妆、个人护理、零食、香水、文具和礼品。“TOP TOY”品牌的产品包括盲盒、积木、手办、拼装模型、玩偶、一番赏、雕塑和其他潮流玩具。主要在中国国内及亚洲其他国家、美洲和欧洲等地开展业务。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为8.62%，较上年同期下降3.74个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为10.14亿元；筹资活动现金流净额61.77亿元；投资活动现金流净额-64.1亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上期末增加13.15%，占公司总资产比重下降8.4个百分点；使用权资产较上期末增加11.1%，占公司总资产比重下降5.63个百分点；存货较上期末增加3.13%，占公司总资产比重下降4.53个百分点；应收票据及应收账款较上期末增加10.12%，占公司总资产比重下降3.06个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上期末增加129584.76%，占公司总资产比重上升20.95个百分点；应付票据及应付账款较上期末减少9.7%，占公司总资产比重下降8.4个百分点；短期借款较上期末增加201.11%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；租赁负债较上期末增加14.41%，占公司总资产比重下降2.33个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.92，速动比率为1.5。

　　核校：杨宁