2025年7月2日，G7上市的前一天。
上半年过去了，小鹏交出了一份靓丽的答卷：1-6月份共交付新车197189辆，半年的交付量超过了2024年全年。连续8个月的月交付量保持在3w平台之上。除了爆款MONA M03外，其他车型，如P7+、X9、G6、G9等，均有不同的增长。海外渠道快速打开，国家及门店数量大幅增长。毛利率持续改善，亏损额进一步收窄。
股价似乎提前预支了这波经营数据好转，1季度冲过了100，成功地把大家的胃口吊了起来。但2季度并高歌猛进，相反持续调整，仿佛又回到了2024年下半年上蹿下跳、非常磨人的那段时间。
这反映了几个问题：
1.小鹏经营趋势的高确定性造成市场对它产生了一致性预期，限制了行情短期的爆发力。
2.市场热情高涨，有时会超出小鹏的实际结果，打击持股人信心，削弱持股体验。
3.市场对小鹏的估值存在较大分歧，如科技公司属性尚未树立，智驾优势未能体现，车价偏中低价能否打开中高端市场？
4.上半年推出几款改款车时，市场普遍是一种将信将疑的心理状态，信心不是很足。
下半年，仍将延续“自我证明，重获信任”的主旋律。3季度看G7和新P7登场，4季度看鲲鹏新车型和海外市场。4季度能否盈利要等2026年出年报了，3季报亏损数是年内重要参考指标。
关关难过，关关过。波浪式前进，螺旋式上升，可能是下半年的节奏。
G7的上市是小鹏的一个重要里程碑。不仅是因为这是2025年第一款新车，而且它搭载了行业第一款由车厂自研的量产芯片。市场或许会高估了G7的销量，低估了自研芯片上车的价值。