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发表于 2025-08-26 23:32:20 股吧网页版
毛利率首转正 “Robotaxi第一股”如祺出行盈利模型仍待考
来源:科创板日报


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  《科创板日报》8月26日讯(记者杨小小)今日晚间,如祺出行发布2025中期业绩报告。

  报告显示,公司上半年多项关键财务指标数据呈现了较大幅度的改善。其中,如祺出行报告期内整体收入为16.76亿元,同比增长61.7%;净亏损1.2亿元,较同期3.31亿元的净亏损规模减少62.3%。

  《科创板日报》记者注意到,如祺出行首次录得毛利率转正,为2.2%。去年同期这一数据则为-3.1%。对于毛利率的改善,公司方面表示,主要受益于用户流量增加带动订单量上升,客户激励措施及司机成本结构优化、司机对平台信任加强等因素。

  在备受关注的Robotaxi进展方面,公司披露,自上市一年以来已累计在自动驾驶及Robotaxi运营服务研发活动投入超过1.37亿港元。目前,如祺出行平台运营Robotaxi超300台,上半年订单量同比增长超470%,月度活跃用户量同比上升超70%。

  网约车服务贡献97%收入

  如祺出行主要有三大业务板块,分别是出行服务、技术服务以及车队销售及维修。

  其中,出行服务项下的网约车服务,贡献了如祺出行报告期内超过97%的收入,达16.36亿元,同比增长86.1%。与之相对应地,如祺出行的网约车订单量也出现了显著增长,4840万单增加至7330万单。值得一提的是,其单笔订单交易额也有所上升,报告期内录得27.7元/单,同比小幅增长3.7%。

  技术服务在如祺出行当前的收入中的占比较小,但在报告期内录得大幅度增长,从去年同期的870万元,大幅增加207%至6月末的2680万元。据财报介绍,技术服务主要涵盖AI数据及模型解决方案和高精地图。

  如祺出行于2024年7月在港交所上市。彼时其招股书即提及,公司制定盈利路径,将采用扩大业务规模及促进收入增长、提高毛利率、提升经营和管理效率等推进实现盈利。从半年报披露的情况来看,上市一年多来,如祺出行的财务结构确有所改善。

  可以看到,在通过地域扩张的战略模式以扩大业务规模及增加收入的同时,如祺出行的费用支出也有所下降。其中,财务成本同比减少43.4%,一般及行政开支、销售及营销开支减幅均超过20%。

  在财报中,如祺出行也着重介绍了这一地域扩张战略模式——“涟漪模式”,即深耕粤港澳大湾区,先聚焦优势市场,再逐步向邻近地区扩散,通过在新市场高效复制经验证的市场策略、运营经验及管理体系等,以较低获客成本获得高效增长。

  据公司方面披露的数据,通过“涟漪模式”,如祺出行服务运营已覆盖全国94个城市。

  押注Robotaxi

  顶着“Robotaxi第一股”称号的如祺出行,其Robotaxi业务自然备受关注。

  据如祺出行官方微信消息,截至今年6月30日,如祺出行平台运营的Robotaxi超300辆,Robotaxi服务覆盖大湾区核心区域,上半年订单量同比增长超470%,月度活跃用户量同比上升超70%。

  不过,从财报披露的情况来看,Robotaxi仍处在初期起步阶段,至少对营收的贡献还微乎其微。

  但如祺出行仍把Robotaxi作为重要的业务发展模块。据财报,公司截至目前已在自动驾驶及Robotaxi运营服务研发活动方面投入超过1.37亿港元,并计划在2026年及之后再投入2.56亿港元。

  今年7月末,如祺出行还启动了“Robotaxi+”战略,面向行业所有符合本地监管标准的Robotaxi开放运营,目标是计划未来5年将Robotaxi运营覆盖至100个核心城市,与包括自动驾驶公司、运力公司等合作伙伴一起构建超万辆规模的Robotaxi车队;并将推动10亿级投资计划,建成覆盖100个核心城市的Robotaxi三级运维网络,形成可支撑每年10万辆Robotaxi线下运维的综合能力。

  有分析人士对《科创板日报》记者表示,从整个Robotaxi行业当前的发展现状而言,投入与亏损的平衡仍是行业性难题,“如祺的布局目前更多也是前瞻性的而非冲着现实盈利去的。”

  上述人士进一步表示,从中报的财务数据来看,如祺出行的业务规模和运营效率都有明显改善,但接下来,资本市场的关注点,将从单纯的规模扩张转向公司长期的商业可行性。在竞争激烈、头部效应明显的出行市场,如祺出行仍面临考验。

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