段永平：“知道什么事情会发生，远比知道什么时候会发生要容易得多。”
如果你买入美团，你只需要问自己几个问题：
1.这场对战，会不会停？
2.停完之后，你是否能预判美团是什么样的发展增量？阿里是什么样的发展增量？你又是否能看懂“美团”这家公司未来的5-10年的增量在哪？你有多么清晰的看得懂？定量＋定性。
我其实非常惊讶，人会因为股价下跌而骂骂咧咧一家企业（开玩笑的不算，自黑玩笑不算）如果你看懂了10年，那么短期涨幅你根本不用在乎。如果你看不懂这个公司的未来10年，你其实不应该买入，因为你就是在赌博。如果它市场没有短期波动，哪有低价买入的安全边际的机会呢？偏执分裂思维的人，好像永远在无意识的挑起美团和阿里的战斗，有没有可能有机会即时零售闪购在合力吞并更大的市场份额？不是外卖份额，如果对美团的理解只在“外卖”，我觉得“不懂就千万不要买”，既涨了拿不住，亏了也很难受得了。我之前清仓的公司，我非常坦然的承认确实是自己看不懂，这没什么，看清自己的能力圈真的很重要。
我一点也不担心阿里和美团的竞争。因为我知道他们长期都要拼的长效增量，他们从来不是非死即伤的模式。补贴是在抢用户，但是长期再看，补贴的最深层次是尝试培养客户习惯，能不能培养成有概率，有百分比，其实目前确定不了如果用户习惯了即时零售闪购的30分钟对用户未来的电商购物冲击有多大，被即时满足后，会不会等几天电商到达？但是看得见的“电商整体份额”必将被“即时零售”蚕食一些，到底比例多少不确定没关系，又需要多久的时长来满足“即时”的稳定需求 也不确定也没关系，但是确定发生的事情“整体电商需求份额”会被“即时零售”瓜分部分，依然很确定就可以了。
看了最近雪球关于美团的评论，针对性的拆解一下关于“美团”偏执分裂的以偏概全的言论：
1.“阿里要在一个一年赚300亿的市场砸500亿，美团成本效率会失效”，任何一个创始人或者一个企业会在一年赚300亿的市场砸500亿，那一定是这个企业或者创始人预判到未来这个市场会是500亿的的n倍的增量。阿里也是看到了“即时零售”的可能性未来才投入的，没有对与错，只有企业发展的需求本身。我是美团的持有者，目前重仓不到900w，但是我依然觉得阿里的战略没太大问题。阿里就是预判未来在外卖的基础上，“即时零售”可能会生长出来几万亿的可能性。其实pdd和抖音以及电商主流平台是已经意识到这部分了，只是他们的先天条件不能直接参战，否则可能太惨，每个电商平台，我觉得他们不蠢，他们都在找差异化的竞争方式去争夺可能发生的“即时零售”的抢夺份额。
可是对于“美团“，来看，它的增量是确定性的，无论怎么打，甚至“外卖份额”被抢走20%，回归50%，美团它依然是增量的。只是曾经想“通过即时零售”拿到更大的偷塔，这次变成了要接下来创新差异化的“即时零售模式”，小象超市就是差异化的显著的表征。
2.我绝对不是不赞同别人看空美团，其实只有别人看空，少部分看得懂的人才能通过真正看懂公司收益。我只是中立讲讲，我眼中什么叫看空，怎么看空。
我今年2月才了解投资，学习投资，但是我看过巴菲特和段永平老师关于做空的言论，巴菲特和段永平都说过“不做空”，我也了解过当时的被做空套住的那些经典的“做空”的相关案例，我说一下我怎么理解的？
看空应该是基于你真正深度调研后的结论，如果不懂，请你就说自己看不懂这个公司。如果你没有调研的看空做空，没数据没定量没定性，你的“看空”很有可能是潜意识合理化了你的结论，不是真相，不是全貌，是臆想。这就像巴菲特说他不懂互联网，而不是看空互联网是一个逻辑。我认为“做空”比“投资这个公司”还要难，”做空看空“起码基于你的调研比“投资这家公司的调研“应该还深入，因为你需要的反例，或者是找到数据造假的证据，就像浑水做空瑞幸，都是实打实的数据调研的。如果有天你可以实打实的做空“美团”，我反而很敬佩你，如果你有调研美团数据造假的报告，甚至美团的价值投资者是可以认可花钱买的。如果你说出真正的“看空美团”的分析，真正你深入美团调研定量和定性的了解，你的分析言之有物，我也认可。
我说的是商业逻辑，没有想攻击任何人。但如果你说的内容以偏概全，我确实无法认同。且我始终认为投资应该是独立思考的，我投资根本不在乎任何人所说的任何边缘性信息，我始终觉得投资是重点是第一性原理，抓主线。
看不懂拿不住，承认自己不懂，真的是好事，验证自己在能力圈内。我在”金斯瑞“大涨前，我当时是投了400w，我因为后续觉得没那么懂，tob调研而卖了，我是也选了好公司，可是我后续感觉我自己没那么懂，不足够懂未来10年和这个行业的细节，以及tob的的医疗项目的进程。从来不是那家公司不好，除非我真的找到这家公司不好的证据。但是”美团“再跌20%，我依然都能拿得住，是因为我足够懂“美团”。我曾经没那么懂的情况下，还看空过小米，现在看来觉得当时对小米调研不足够多，也在修正中了，深入调研小米，才看到了小米的增量空间，也在渐渐学习动态市盈率和计算估值，计算未来企业增量的业绩去预估和现在的市盈率中把未来的单买了多久和未来的增量空间，总是有在进步的。
3.如果你对美团的认知只停留在”外卖“，你就不要持有美团，因为你拿不住，涨了也拿不住，跌了同样拿不住，真的。你也不足够懂美团，美团的未来不是外卖，美团的未来不在于此。只是通过“外卖链接线上线下的未来”，我理解美团的外卖就像”小米的物联网“一个联动逻辑。”通过外卖“链接全球(链接即时零售触发冲动购物需求），链接线上线下实体，链接ai机器人布局，链接它的一个网络。美团的未来是全球化线上线下链接下ai机器人，短期会亏，未来很清晰是增量，我看到的是美团的增量，它爱和谁打架和谁打，它依然是那个它。 我一点也不担心阿里和美团的竞争。
4.我觉得如果不足够懂，只抄作业，是肯定拿不住的。不懂也就只能看懂自己能看到的部分。 就像拼多多，我很多次想买，但是我确实没那么懂pdd，还是没太深入到了解清楚拼多多到底的护城河在哪，我自己本身不会在拼多多买东西，会在淘宝购物。我自己重仓美团，也真心不觉得阿里是敌人，但是没那么懂“阿里”只能说，我甚至没那么懂腾讯，对腾讯的不懂是基于我不知道它500多是便宜还是贵的这种不懂，对腾讯的护城河是理解的。
5.“投资操作是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的操作就是投机。”找到好公司容易，找到具有相当大安全边际的好公司的股票也不太难，难的是情绪，无论是市场过于低估的大盘股，还是严重低估的便宜货股票，都是市场非常不看好的，看好就不会过于低估，不会过于便宜了。
能不能克服人性的从众心理，隔绝市场巨大的情绪影响力，保持理性，这是最大的挑战。投资者最大的敌人也是他最好的朋友，就是市场。格雷厄姆称它为市场先生。
一个投资者必须既具备良好的企业分析判断能力，又具备一种能把自己的思想行为和那些在市场上盘旋而且极易传染的情绪隔绝开来的能力，只有企业分析能力和情绪控制能力同时具备，才能取得投资成功。
我有个最新的逻辑“每次我按照我已经预设好的投资计划操作，都会最后盈利，我如果被情绪带偏操作，就会最后亏损。我现在已经极力的在不看盘，不盯盘，每次操作基于提前的逻辑操作了”，其实价值投资挺无聊的，真的。
要想通过买入一只受到忽略因而被低估的股票赚钱，通常需要长期的等待和忍耐；
别轻易为了短期题材而切换仓位。否则，本来你是来“稳扎稳打”的，最后却被市场节奏打乱了策略节奏。
不如定一个“封闭期”，比如未来2-3个月不查看浮盈、不参与短线操作、不盲目切换标的，把自己从“信息焦虑”中暂时抽离出来。我从持有美团后就越来越稳定了。
很多人都误会了波动期的意义，我觉得它不是一个“没收益的踏空期”，而是一段“锻炼策略耐心的训练营”。
真正考验投资者能力的，不是行情来的时候你赚了多少，而是行情没来时你是否还守得住原来的节奏。
牛市熊市，还是那句话，就是牛了后熊，熊了后牛，为什么市场还有90%的人亏钱呢？
因为被市场情绪影响的人，只会认为“牛是牛”，“熊是熊”，无意识的最后当了接盘侠。当市场估值终究会回到正常，如果增量上不去，只能回调，这才是必然发生的。
耐得住正常估值期的寂寞，才能在低估买入，和高估卖出收益。
也许我今天发完这条，起床周一美团依然会跌啊，我不知道啊，我真的预测不了短期涨跌，但是确实我不看盘，就放那里吧，因为长期看得懂，时间聚焦在现实工作中。现在是我刚刚忙完现实工作后记录的。
ps：最后作为“美团”股东，我表示我更喜欢现在的美团，有战斗力，有活力，对外发声加大，聚焦在优化细节上。我不喜欢曾经优选不砍掉的“美团”。竞争很好，竞争促使你更好的看懂自己，看懂自己的未来，看懂自己该聚焦的路。最近不晒单量的“美团”，只会越走增量越大。
