财联社8月27日讯 今日，中国中信金融资产管理股份有限公司（“中信金融资产”，2799.HK）发布招标公告，拟对发行不超过500亿元ABN（资产支持票据）项目选聘管理人与销售机构，招标截止时间为9月17日09时30分。
财联社注意到，这是继7月 “云帆1期”发行之后，中信金融资产下半年发行的第二只超百亿规模的资产证券化产品，也是今年以来4大国有AMC发行的首支ABN产品。
Wind数据显示，截至8月27日，今年全市场共发行388只ABN产品，合计规模3360.31亿元，以消费贷款类产品为主，发起机构多以信托机构为主，国有AMC较少参与。
图：今年以来发行ABN规模前十的机构情况
数据来源：Wind，财联社整理
有业内人士指出，此次招标或计划将收购的不良债权、抵债资产等打包为ABN，通过银行间市场向机构投资者发行，不过不良资产ABN需穿透底层资产风险，定价难度高，如此高规模的项目对应标机构的过往承销业绩要求会比较高。
公开资料显示，中信金融资产前身为中国华融资产管理公司，作为以不良资产经营业务为核心的国有四大AMC之一，主要通过子公司提供金融租赁以及基于不良资产的市场化债转股、不良债权资产经营、特殊机遇投资、房地产开发业务等服务。
AMC作为专门处理金融机构不良资产的“清道夫”，往往通过收购、重组、证券化等方式化解金融风险，但国有AMC发行ABN工具的案例并不多见，多见于地方AMC使用。
事实上，地方AMC运用ABN工具处置不良资产已有成熟先例。2019年7月，中原资产管理公司发行27亿元债务重组资产支持票据，成为全国地方AMC行业首单以非金融企业债务重组类资产为基础的ABN产品。该产品入池15笔重组资产，优先级25亿元获AAA评级，吸引平安银行、中原银行等多家机构认购，认购规模达56.1亿元，认购倍数2.24倍，发行利率4.23%。
此外，2022年6月，河南大河财立方商业保理有限公司发行10亿元"中原资产系列"定向资产支持票据，由中原资产作为底层融资人，中信银行和中原银行联席主承销。该产品不仅是地方AMC行业首单储架信托受益权ABN，更创新采用"商业保理+ABN"模式，为不良资产处置开辟了新路径。
业内人士认为，发行ABN能有效破解AMC"资金占用周期长"的行业痛点，通过结构化设计将非标准化不良资产转化为标准化证券，借助ABN证券化工具将未来现金流提前变现，有助于提升AMC盘活存量不良资产的价值。
也有观点认为，随着中信金融资产等头部机构加大证券化融资力度，不良资产证券化市场正迎来扩容期。这种模式既有助于AMC提升资产周转效率，也为银行体系化解风险提供了市场化工具，更通过盘活存量资产为实体经济注入流动性，在防范金融风险与服务实体经济之间搭建了高效桥梁。未来，随着监管环境优化和市场机制完善，ABN等证券化工具有望成为AMC处置不良资产的标配手段。
值得注意的是，随着2024年1月中国中信金融资产正式挂牌以来，公司聚焦主业完成了快速转型。今年8月18日，中信金融资产（02799.HK）在港交所发布的半年度业绩预告，今年上半年归属于公司股东净利润预计约为60亿至62亿元人民币，较上年同期增长约12.5%至16.3%,剔除金租公司出表影响，较上年同期增长约23.9%至28.2%。
截至8月27日，中信金融资产报收1.14港元，总市值为915亿港元，公司半年报将于8月29日正式对外发布。
