今日港股保险股持续走强，股价普遍大幅上涨，多只个股再创历史或多年新高，市场看好行业预定利率下调及“反内卷”政策带来的积极影响。
截至发稿，中国人寿(02628.HK)涨6.59%、友邦保险(01299.HK)涨6.26%、新华保险(01336.HK)涨5.54%、中国太平(00966.HK)涨5.52%。
两大消息驱动保险股走强
首先，7月25日中国保险行业协会人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会例会传递关键信息。数据显示，二季度普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，这触发了预定利率下调机制。市场普遍预期传统险和分红险的预定利率上限将分别下调至2.0%和1.75%左右，这将显著降低保险公司的新单负债成本。
其次，7月18日国务院新闻发布会提出遏制行业过度竞争(如价格战、利差损)。随后的7月24日，广东银行同业公会联合广东省保险行业协会召开通气会，就防止保险业“内卷式”竞争进行解读，释放出行业反恶性竞争的明确信号。市场期待这将促进寿险行业供给侧产能出清。
受此消息刺激，今日多家保险股续创历史新高。比如7月28日盘中，中国人寿股价一度攀升至24.45港元，创下2015年10月19日以来的历史新高；新华保险同样表现亮眼，盘中最高触及51.45港元，刷新2018年1月25日以来的股价纪录。
机构称利好兑现，行业前景改善
多家主流投行分析指出，此次政策组合拳对保险股构成实质性利好：
瑞银认为，保险股上涨主要受益于反“内卷”政策行情，引导市场形成寿险行业产能出清的积极预期。
中信建投证券指出，预定利率下调及渠道“报行合一”等“反内卷”措施，有望共同优化险企利差和费差空间。头部险企竞争优势将更加凸显，推动负债端实现“量增质优”。同时，10年期国债收益率上行至1.7%以上也缓解了资产端配置压力，为板块估值修复提供更多空间。
华泰证券强调，当前保险业面临显著的利差损风险(如新单资金成本2.5%远高于30年国债1.8-1.9%的收益率)。传统险预定利率下降至2.0%后，将有效改善新单的潜在盈利性，缓解保险公司对成本收益倒挂的担忧，从而提升代理人销售积极性。
