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发表于 2025-08-14 16:14:40 股吧网页版
超4600股下跌,A股再现“以大为美”,后市怎么走?
来源:21世纪经济报道

  8月14日,A股市场呈现出极为显著的“以大为美”行情特征,全市场下跌个股超4600只。此前走势极为亮眼的微盘股遭遇巨幅震荡,上演跳水行情。截至当日收盘,Wind微盘股指数(8841430)跌幅达2.57%,日线三连阴。与之形成鲜明对比的是,A股总市值排行前40名的个股中,多数飘红,上证50、中证A100分别上涨0.59%、0.17%。

  回顾今年以来的市场表现,微盘股指数在相当长的时间里持续领涨市场。数据清晰显示,截至8月13日,万得微盘股年内涨幅高达58.29%,而同期万得大盘股指数涨幅仅为7.56%。

  “小微盘背后主要还是依靠纯粹的流动性来驱动上涨。”中信证券策略团队在近期的报告中直言,由于今年量化私募平均收益达到28%,带来了产品发行上的持续爆发,因此量化产品、小型主动权益产品以及散户贡献了主要资金增量,形成了正向循环。融资方面,小微盘板块的融资热度升温也远快于权重板块。

  但中信证券提醒,当前的市场对于业绩兑现度较高的强产业趋势仍然保持较大的克制,但对于148倍市盈率的中证2000和TTM利润为负的微盘股很难找到继续向上的合理性。“一旦未来宏观逻辑逐步清晰理顺,微盘股可能会面临较大的挑战。”

  事实上,部分近期涨势良好的微盘股个股已在今日出现了较为明显的调整。此前年内涨幅达到59.15%(截至8月13日收盘)的名雕股份(002830.SZ),在14日股价盘中涨停创一年新高后,突然直线跳水,截至收盘大跌8.50%,最新市值24亿元。年内涨幅达69.07%的飞沃科技(301232.SZ),14日股价低开低走,截至收盘大跌8.84%,最新市值29亿元。

  与此同时,今日保险指数(886055)大涨2.19%,领涨各行业板块。市值超三千亿的中国太保(601601.SH),今日大涨4.87%,报收39.6元/股,股价创两个月新高,总市值达到3622亿元。同样表现出色的还有寒武纪(688256.SH),盘中股价一度大涨14.53%,股价高达985元冲击千元关口,市值突破4000亿元,截至收盘报949元/股。

  对于风格转换的持续性,机构分歧明显。方正证券表示,目前,小微盘股估值水平有明显上升,但无论绝对估值水平还是相对估值水平,距离历史极值仍有不小距离。在当前市场环境中,小微盘股行情仍然值得关注。

  诺安多策略基金经理同样认为,中小盘股中蕴含着大量代表新质生产力的企业,以及专精特新“小巨人”和隐形冠军公司。在新经济逐步取代旧经济的进程中,中小盘股必将扮演重要角色,绝不会缺席这一历史性的经济转型过程。

  泓德智选启航基金经理李子昂则表示,随着小微盘股票的大幅上涨,市场对于这些板块的拥挤度问题讨论日益热烈,甚至开始担忧在未来某一时点会出现风格大幅切换的可能性。

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