奥克斯电气近日在香港招股，公司近年业绩增速远超行业平均增速，但存在上市前突击分红，负债率较高等问题。

　　奥克斯电气成立于1994年，总部位于浙江宁波，是一家集家用及中央空调设计、研发、生产、销售于一体的全球化企业。

　　公司收入从2022年的195.28亿元增长到2024年的297.59亿元，复合年增长率23.4%；净利润增长更快，从2022年的14.42亿元增至2024年的29.10亿元，复合增长率42.1%。2025年一季度收入和净利润分别为93.52亿元和9.25亿元，同比增长27%和23%。

　　家用空调是公司绝对营收主力，2025年一季度占比89.5%，在挂机、柜机和移动空调三大品类中，挂机贡献了75.7%的营收。中央空调占比9.3%。

　　截至2024年，其空调销量位居全球第五，市场份额7.1%。家用空调包括挂机、柜机、移动空调等，主打性价比市场，2024年在中国大众市场（终端售价≤2500元）份额达25.7%，排名第一。

　　中央空调涵盖多联机、热泵等产品，主要面向商业场景（写字楼、医院等），毛利率超30%，是利润结构优化的重要支撑。

　　公司以主品牌“奥克斯AUX”为核心，同时孵化“华蒜”“AUFIT”等子品牌，并推出高端线“ShinFlow”，形成覆盖不同消费层级的品牌矩阵。

　　公司海外收入占比从2022年42.9%升至2025年一季度57.1%，主要增长来自东南亚（泰国、马来西亚）、北美（墨西哥增速92%）及中东（沙特、阿联酋）。

　　2024年，奥克斯家用空调线上均价跌至2207元，同比下滑11.2%，市场份额缩水至5.02%，被小米(13.42%)反超。由于原材料成本攀升与能效标准升级持续挤压其毛利空间，2024年毛利率仅21%，在空调企业中较低。

　　该公司和格力之间有多起知识产权诉讼，奥克斯方面一方处于弱势。

　　该公司2024年资产负债率达84.1%，但公司仍然在2024年突击分红37.94亿元，现金储备骤降，实控人郑坚江家族占有96.36%股权，分得大部分分红。

　　奥克斯电气本次IPO发行股份占全部股份比例的13.3%，按招股价中位数16.71港元算，募资约34.6亿港元，5名基石投资者锁定9.7亿港元，流通盘24.9亿港元。

　　此次全球发售所得款项用途，在扣除包销佣金及相关费用后，若按发售价中位价16.71港元计算，预计所得款项净额约32.874亿港元。具体分配中，50%将用于升级智能制造体系及供应链管理，20%投入全球研发以强化节能、智能等技术优势，20%用于加强销售及经销渠道（尤其是海外渠道拓展），剩余10%作为营运资金及一般公司用途。