先说结论，如果以地平线为参照物小黑的估值是合理的。营收是六倍，15亿，不只是6倍关系，而是一个量变到质变的关系，生与死的关系，能做到十亿以上的营收人家必然生存下来了，但小黑很危险，你说十倍估值高不高？营收增速人家是一倍，同比和环比还在高速增长，可是小黑环比是下降的，这还是高速发展的行业吗？已现疲态，没有超预期的发展就没有对应的估值。另外经营亏损一个6亿，一个15亿，50多亿那个不要看，纯粹是会计处理不是真实亏损，经营亏损部分大部分是投入研发，这个和营收增长是正向关联的，亏损如果营收增长快，那说明研发有效，亏损有理，如果营收增长慢，说明研发不及预期，亏损打水漂。
再说一点，地平线是已经上了高速，小黑还在泥泞小道挣扎呢，十倍甚至二十倍估值都正常。哪天A2000量产，营收突破生死线，它的估值就可以通过简单数据大致类比，现在还不是气候。
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