6月26日，周六福珠宝股份有限公司（简称“周六福”）、圣贝拉有限公司（简称“圣贝拉”）、颖通控股有限公司（简称“颖通控股”）颖通控股三家企业同日在港交所鸣锣上市，刷新了近年来港股单日IPO的纪录。作为今年港股IPO热潮的缩影，三家企业同日登陆港交所印证了香港IPO市场重回巅峰的时刻。

　　截至目前，今年港交所的IPO融资额，已经引领了全球资本市场。业内人士纷纷表示，今年全球最大的IPO市场，不在纽约，不在伦敦，而在中国香港！

　　港交所上次成为全球IPO募资金额第一，还是2019年。时隔6年，香港资本市场重返顶流。

　　在6月20日举行的港交所成立25周年庆典上，港交所主席唐家成透露，年初至今，已有33只新股完成上市，共集资约880亿港元。此外，目前还有190家公司排队等待上市。

　　港股IPO热潮之下，大型IPO功不可没

　　成就这场IPO盛宴的主角是来自内地多个前沿行业的明星企业，涵盖科技、消费、新能源、医疗、智能制造等诸多领域，兼具故事性与成长性的属性，获得了全球投资者的瞩目。

　　港股IPO热潮之下，大型IPO对市场信心的稳定和助推作用功不可没。2025年上半年登陆港股的宁德时代新能源科技股份有限公司（简称“宁德时代”），因其超过410亿港元募资额，不仅毫无争议地成为今年港股IPO的“募资王”，也位列2025年以来全球最大的IPO。

　　上半年全球IPO融资额前十榜单中，港交所独占四席，分别是宁德时代、恒瑞医药、佛山市海天调味食品股份有限公司（简称“海天味业”）和浙江三花智能控制股份有限公司（简称“三花智控”）。

　　市场人士表示，龙头企业的成功上市不仅为港交所带来了可观收入，更起到了示范作用，吸引了越来越多的新经济和科技企业加入赴港上市队列。

　　多重因素推动内地企业和投资者重返香港

　　内地企业扎堆赴香港上市，并不简单地出于融资需求的考虑，而是政策优化、资金结构变化等多重因素共振的结果。

　　以今年几家赴港IPO的企业为例，企业运营资金充裕，财务状况十分稳健，足以支撑在现有业务上的持续扩张与发展。显然，单纯的资金需求无法解释内地企业赴港上市的热潮。

　　内地企业在香港上市，不仅能够快速吸引来自欧美等世界各地的投资者，拓宽融资渠道，更可以借助港股平台加速自身的全球布局，实现从存量竞争向增量扩张的战略转型。

　　为了吸引全球优质企业来港上市，近年来港交所已在新加坡、纽约、伦敦等地设立办事处。如今，港交所正在积极推进与中东资本市场的对接。

　　此外，近年来港股市场开启的一系列的改革。今年5月初，香港证监会与港交所正式推出“科企专线”，助推特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司选择以保密形式提交上市申请。此外，港交所还更新了《新上市申请人指南》简化上市条件。

　　国家政策大力支持也为内地企业赴港上市大开绿灯。2024年以来，央行、证监会等部门通过多项政策支持企业赴港上市，简化了上市流程，提升了透明度，拓宽了融资渠道等，支持内地行业龙头企业赴港上市融资。

　　香港新股破发开始令投资者感到不安

　　目前正在排队准备在港交所敲钟的企业络绎不绝。不过，近日香港新股却一度遭遇“破发”，令打新股的投资者感到不安，尤其是传统消费领域的新股则频繁出现跌破发行价的情况。

　　6月26日，颖通控股登陆港股首日开盘即破发，盘中一度跌超20%，截至今日收盘，颖通控股报2.40港元，跌幅16.67%。

　　在6月25日上市的曹操出行有限公司（简称“曹操出行”）和湖北香江电器股份有限公司（简称“香江电器”）也未能延续港股IPO市场的热度。

　　市场人士指出，市场环境、公司业绩、行业竞争甚至投资者情绪都可能成为新股市场破发的导火索。此外，新股市场的表现根本上取决于二级市场的走势。近期由于多种外部因素的干扰，香港二级市场持续出现波动，这种波动又传递至一级市场，使得新股市场整体情绪出现波动。

　　不过新股频繁破发会降低投资者打新热情。例如，2023年港股新股破发率超70%，导致后续IPO融资难度增加。