21世纪经济报道记者石恩泽深圳报道

　　8月28日晚，“协作机器人第一股”越疆科技（2432.HK）发布2025年半年度业绩。财报显示，上半年，越疆营业收入1.53亿元，同比增长27.08%；净利润4087万元，同比收窄31.75%。

　　分业务场景看，上半年越疆商业领域收入达1377万元，同比飙升165.5%。虽然目前商业领域占比总营收比例尚小，约为9%，但其成为增速最快的业务板块。而商业板块的爆发，或与其在咖啡机器人、艾灸机器人等复合产品上放量有关。

　　值得一提的是，越疆的基本盘为工业，其工业领域收入占比营收高达55.1%。此外，越疆在工业上的收入，有很大一部分来自海外。但今年越疆在海外方面的拓展，受到贸易政策与关税不确定性的影响。导致其在海外市场面临产品准入受限、定价空间缩小以及市场渗透速度缓慢等问题。

　　为此越疆加大马力开拓海外市场。上半年，越疆加大全球销售渠道扩张，增加展会与线上营销费用，使其上半年销售及经销开支同比增长31.5%，达8220万元。

　　而海外市场的不确定性，也让越疆加紧国内业务的开拓。上半年先后与腾讯、药师帮进行战略合作，前者将加速具身智能技术在国内工业制造、商业、教育等多场景的应用落地。后者将推动了具身智能机器人在智慧医药无人零售新场景的部署。

　　值得一提的是，此前在产品线上，越疆的基本盘为六轴协作机器人，占比上半年营收总额的61.2%。而这部分业务多用于工业。但今年3月，越疆宣布进军人形机器人，发布了全球首款直膝行走人形机器人DOBOT Atom。

　　随后，在8月的世界机器人大会上，越疆通过安排DOBOT Atom Ⅱ“接打爆米花”的动态展示，向市场证明其新产品在商业场景中的价值。

　　目前越疆已于今年6月完成DOBOT Atom的量产验证，并向日本客户完成首批交付。而这将为越疆今后在商业场景上打开更多可能。

　　另外，越疆还在今年7月发布了六足仿生机器狗，补全具身智能机器人“手+身体+脚”的闭环，构建起“机械臂+人形+多足”产品矩阵，成为一家全球出货量超9万台的具身机器人公司。

　　不仅硬件上实现量产，越疆还在软件上进行了自研。上半年，越疆在DOBOT Atom上搭载了自研的自研神经驱动灵巧操作系统（NDS）和仿人直膝行走系统（AWS），进一步优化供应链成本，以及加强其在商业化场景中的技术实力。

　　以上种种说明，越疆正在通过商业开拓和成本优化成为一家平台型公司，以此对冲其在海外市场和工业领域中可能遭受的风险。而这个规模化效应已在上半年财报中初显。上半年越疆整体毛利率提升3.1个百分点，达47.0%，剔除存货减值后稳定在49.4%。

　　当然，越疆也不会放弃海外市场。越疆方面表示，未来公司将通过做多国内市场、做深海外渠道，形成业务增长的双引擎，进一步巩固其在全球机器人行业的领导地位。

　　在生态建设方面，越疆已成为英伟达（NVIDIA）物理AI全球生态伙伴，共同推进仿真平台、训练数据集、生成式大模型的联合应用。在海外业务深耕上，一方面完善本地化运营，另一方面将重点放在拓展欧美、亚太等高潜力市场。

　　8月26日，越疆宣布全球协作机器人生产基地迎来第10万台机器人成功下线。在这场技术商业化能力与资本耐力的赛跑中，越疆正在加速奔跑。