红星资本局8月12日消息，近日，百果园（02411.HK）创始人余慧勇在网络上回应“水果太贵”时的发言引发争议。

　　红星资本局注意到，百果园去年经历上市以来的首次亏损，门店减少近千家。公开信息显示，百果园几乎全部收入都来自加盟商，向加盟商供货收取货款是百果园最主要的收入。

　　8月11日，多位百果园加盟商告诉红星资本局，难以承受经营压力和亏损，选择了主动退出。有加盟商表示，百果园通过让加盟商压货，变相将亏损转移给加盟商，同时也打乱了加盟商的销售节奏。

　　一位武汉加盟商告诉红星资本局，目前市场对高价水果的认同度仍很低，加盟店的毛利率也很低，门店需要在较低的毛利水平上经营做到有所盈利，需要有更多的自主权，“当下百果园对门店的隐性控制很多，压货让本就不多的自主权进一步被压缩。”

　　百果园陷入“水果太贵”争议

　　加盟商：进货就很贵，经营不好就容易亏损

　　8月8日，有媒体发布来源为“百果园余惠勇”的一段视频，视频中百果园董事长余惠勇回应“水果太贵”称，“百果园这么多年来都走在一个教育消费者成熟的路上，我们不会去迎合消费者，我们想告知消费者，最后是消费者自己的选择。”

　　“高端”一直是百果园的标签。

　　8月11日，百果园的一位武汉加盟商徐文（化名）向红星资本局介绍，从百果园公司进货时，就已经是高价水果。但当前市场对高价水果的认可度还是很低，大部分门店的毛利率仅有25%左右。“因此门店必须在这个有限的毛利范围内经营，最终净利率很低，经营不好就会亏损。”

　　徐文称，自己2020年2月以8万元投资，通过购买门店50%股权的方式实现加盟，但在2024年末转手时，转出价格仅为5000元。徐文称自己仅在门店刚开始时赚了2万元到3万元，但此后利润勉强持平甚至是亏损。综合算下来，徐先生称加盟百果园后至少亏损5万元到6万元。

　　徐文称，早期公司会给予资金弥补门店亏损，到后续门店盈利后再偿还这些垫付资金，在供货款上也有折扣让利等动作。“但公司不可能一直给你这些优惠的，门店能否盈利与公司是否对你进行扶持关系很大。”

　　一名东莞加盟商告诉红星资本局，近几年门店经营压力越来越大。2023年以前，门店每日有1.5万元至2.2万元的营业额，但2023年后降至8000至10000元左右。从去年中旬开始，百果园方面压货越来越严重，每天的营业额开始降至5000元以下。综合考虑下，如果继续做下去亏损几率很大，因此不得不选择主动闭店。

　　压货量远超营业额

　　百果园回应：是给加盟商的“订货建议”

　　多位加盟商告诉红星资本局，近两年面临了较大的压货压力。

　　所谓压货，即是品牌方将特定数量、特定种类的水果超量地交付到加盟门店销售。许多加盟商认为，这种做法是品牌方变相将亏损转移给加盟商，同时也打乱了加盟商的销售节奏。

　　前述东莞加盟商向红星资本局解释到，“比如，我们这个市场小番茄每天仅需两到三件，但百果园可能会直接发来八到九件，由于水果是易损货，如果我们不能及时销售掉就会烂在自己手里，亏损由门店承担。再比如，我们所在市场桃子更容易销售，但桑葚卖得很差，但百果园却分配给门店更多的桑葚。”

　　徐文对红星资本局称，不同区域、不同店铺的压货量有所不同，百果园会根据业绩情况进行发货匹配，“一般压货价值是超出你营业额的30%到50%”。令徐文印象深刻的是2023年冬季草莓的压货，当时草莓每天的营业额可能只有200元，但发过来的草莓可能价值1600元到2000元。

　　徐文认为，加盟商最了解门店每日销售能力以及所在区域消费者偏好，应该有更多制定采购计划的灵活度。但因为有压货这种现象的存在，加盟商需要优先考虑如何消化分配过来的货，因此加盟商在进货上，能够自由掌控的进货计划可能仅有30%。

　　8月11日，红星资本局以投资者身份联系百果园投资者热线，询问对于压货情况的回应。接线工作人员称，所谓压货其实是我们系统中根据门店的具体情况生成的“订货建议”，这种建议并非强制。

　　不过该名工作人员也表示，涉及强制分派的部分主要是为了推广新品，因为如果门店一直购买老品的话，对其长期营业额的增长不利。“这种派货动作是几乎所有连锁企业都会去做的，并且我们派货力度没有那么夸张。”

　　去年关店1000家

　　上市以来首次出现亏损

　　加盟商渠道目前是百果园的最主要的创收渠道。

　　据其最新公布的2024年财报，百果园通过加盟门店实现的销售收入为74亿元，占集团总收入的99.5%。

　　百果园主要通过两个渠道从加盟商处获取收入，一是收取特许经营费，二是向加盟商供货收取的货款，收取特许经营费并非主要收入来源，2024年，公司在此获得收入8217.2万元，仅为总营收的0.8%，货款收入是最大的组成部分。

　　在此背景下，如何做好加盟商的激励变得十分重要。百果园创始人余慧勇曾公开表示，水果做直营是走不通的，但也不能搞松散加盟，我们百果园做的是强管控型加盟模式。一方面，我们对果品供应品质的标准、服务标准、水果陈列、最高限价全部管控好，另一方面，门店具体的运营策略、打折促销策略等完全交给门店自主决定。

　　百果园2024年财务报告显示，营业收入报102.73亿元，同比减少9.8%；净利润由2023年的盈利3.62亿元转为2024年的亏损3.86亿元，这是百果园上市以来首次亏损。

　　对于亏损的原因，百果园解释称，一方面消费疲软，公司主动优化产品结构并调整门店布局，导致加盟门店数量减少，进而拉低整体销售收入。另一方面为实现“高品质与高性价比”的战略目标，公司在销售费用上投入大量资源，包括门店翻新、市场推广等活动。

　　数据显示，百果园门店总数由2023年的6093家减少至2024年的5127家，年内净减少966家。其中，加盟店数量从6081家减至5116家，减少965家。

　　对于目前的闭店趋势，前述投资者热线工作人员称，2024年的闭店是因为公司主动进行一系列调整，对过往存量门店的盈利能力做了一次评估，对于亏损比较严重的门店，公司劝导暂时闭店。“目前这种闭店趋势已经开始缓和，同时公司也在积极酝酿新的加盟商支持政策，不过这些要在今年中期报告中披露。”