半年报讲的确实激情澎湃，药物研发，人工智能等宣传与年报的叙事没多大变化。都是一繁花似锦，前景光明的没有夜晚。叙事少了与几百家企业合作内容。其余差不多。
亮点是业绩，收入增加了4倍，利润7600万。
营收与去年上半年比主要增点是收到美国传奇教授的5100万美元。折合港元3.9846亿。除去这项收入，实际增加4883万。优先股亏损没有了，通过股权支付工资节省了很多开支，得益于股票大涨。另外一二月份两配股得到25亿港元的资金。财务利息收入一定大增。
客观讲，传奇美教授付的5100万美元确实好看的很。话很好听，但后续目标能否实现有太多的不确定性。毕竞新药从研发到上市销售触发里程碑时间太长了，没有5到8年时间几乎不可能。且失败的几率极高。58.9亿美元的里程碑讲的太吓人了。一款新药上市后到专利保护期结束能卖出58.9亿美元的利润全球很少见。
总之激动人心的叙事听听便是，真实收入增长除去5100万美元外，仅增加了4883万。研发费用仅有2.5亿港元，对应400亿港元大公司确实太给面了。
三生制药首付款12.5亿美元，里程碑48.5亿美元，人家的标的药已进入三期临床了。1百多亿的营收，20亿多亿的利润，一百三十多亿银行存款，几十亿的研发投入，市场仅给了686亿的市值。
和黄医药银行存款106亿，营收22亿港元，几亿利润，创新平台attc发现的新分子药，四季度进入临床。市值市场仅给了200亿。
对比三生制药，和黄医药，晶泰太有面了。
去掉传奇教授5100万美元一次性首付款，主营收入分析：5.171-3.651=1.52。比去年上半年对比1.52-1.026=0.494，与去年下半年对比：
2.77-1.026=1.744，1.52-1.744=-0.224
跟去年上半年相比增加4940万，跟去年下半年相比下降2240万。
为什么要去掉5100万分析，因为5100万是一次性的，下半年可能没了或变成4900万，明年后年可路就没了。因为这一收入太多，影响太大。
为什么与去年下半年对比，反映了，营收趋势。
更正数字，与去年下半年去掉5100万美元主营对比：
2.664-1.026=1.638
1.52-1.638=-0.118
下降1180万。
Dovetree，成立于2025年6月。是新注册公司。
