受以色列与伊朗冲突持续升级刺激，港股油气设备板块再度走强。截至发稿，百勤油服(02178.HK)涨82.22%、山东墨龙(00568.HK)涨40.59%、胜利管道(01080.HK)涨14.29%、中石化油服(01033.HK)涨7.50%、达力普控股(01921.HK)涨2.61%。

　　注：油气设备股的表现

　　市场普遍认为，地缘风险加剧将推升油气勘探开发及设备维护需求，叠加能源价格波动预期，相关标的获得资金青睐。

　　冲突升级：从核设施到能源命脉的精准打击

　　以色列自6月13日以来对伊朗展开多轮空袭，打击范围从核设施延伸至能源基础设施。

　　首先是战略目标转变。以军首次攻击伊朗能源设施，包括全球最大天然气田南帕尔斯气田第14期项目(日产量1200万立方米)和法杰尔·贾姆炼油厂，这是两伊战争以来伊朗境内炼油厂首次遇袭。

　　其次是能源产业重创。南帕尔斯气田承担伊朗约66%的天然气供应，此次袭击导致一个海上平台生产中断，加剧该国电力短缺危机。伊朗本已因设备老化、制裁限制面临每日超5000兆瓦的电力缺口，此次打击或加速其能源体系崩溃。

　　最后是报复性反击。伊朗对以色列特拉维夫、海法等城市发射超200枚导弹，并警告将对中东美军基地实施打击，冲突范围可能进一步扩大。

　　霍尔木兹海峡封锁：全球能源市场的"核选项"

　　根据多家机构的报告，霍尔木兹海峡承担全球21%的石油运输(约2100万桶/日)及30%液化天然气贸易，沙特、阿联酋等国90%原油出口依赖此通道。

　　德意志银行预计，若海峡完全关闭，油价可能突破120美元/桶；摩根大通警告极端情况下或飙升至130美元。即便部分中断，印度西海岸港口改道导致的物流拥堵也将使海运成本飙升30%-50%。

　　他们还指出，伊朗封锁海峡将面临"杀敌八百自损一千"的困境——其60%石油收入依赖该通道，且可能招致美国直接军事干预。目前伊朗仍以威慑为主，实际封锁概率约35%。

　　全球市场连锁反应与投资逻辑重构

　　这场危机引发避险资产波动。自以色列与伊朗冲突爆发后，布伦特原油一度暴涨13%至78.53美元/桶，黄金突破3400美元/盎司，创近两年新高。

　　能源成本飙升将加剧全球通胀，尤其冲击高度依赖中东原油的欧洲和亚洲经济体。盛宝银行测算，若伊朗石油出口中断(当前210万桶/日)，全球通胀率或再升1.5个百分点。

　　对此，中信证券指出需关注三重变量——以色列军队打击烈度、伊朗报复力度及特朗普政府立场。建议配置油气设备、黄金及避险货币，规避航空、航运等能源敏感板块。