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发表于 2025-08-27 18:15:10 股吧网页版
AI拓路 微盟上半年实现扭亏
来源:证券日报


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  本报记者金婉霞

  8月25日,上海微盟企业发展有限公司(以下简称“微盟”)公告称,集团首席执行官孙涛勇通过其控制的实体在公开市场交易中,以每股约2.44港元购入共400万股公司股份,占公司已发行股份总数约0.11%。此次增持,显示出管理层对公司未来发展前景的信心,也反映出高管主动增持、稳定市场。8月25日至今,微盟股价涨幅已近10%。

  此前,微盟披露了2025年半年报。总营收达到7.75亿元,经调整净利润0.17亿元,成功实现自2021年以来的首次扭亏。与此同时,毛利率提升至75.1%,现金及银行存款余额达15.74亿元,收入质量与经营稳健度双双改善。

  值得关注的是,微盟首次在财报中披露AI商业化收入,半年实现约3400万元。虽然体量尚小,却显示出公司在AI驱动的SaaS新周期中已迈出实质性步伐。

  结合全球SaaS行业趋势来看,AI正成为推动行业逻辑重塑的核心力量。据调研机构预测,AI驱动型SaaS市场到2031年有望达到7700亿美元,年均增速超过40%,其中亚太市场表现最为亮眼。这一背景下,微盟的业绩修复与AI落地被视作本土SaaS企业的积极信号。

  聚焦大客户业绩实现修复

  “复苏”与“重塑”是微盟在今年上半年的关键词。

  公开资料显示,微盟是中国领先的云端商业与营销解决方案提供商,长期致力于为商家提供去中心化的数字化转型SaaS产品和全链路增长服务。

  从业务拆分来看,上半年微盟订阅解决方案收入为4.38亿元,环比增长1.38%,实现阶段性企稳;商家解决方案收入3.38亿元,在还原返点比率调整后,同比增长45.3%,毛利率高达91.3%。通过优化产品与客户结构,公司显著提升了盈利能力。

  记者注意到,微盟自2024年起加速面向大客户转型。今年上半年,智慧零售业务收入达2.86亿元,占订阅解决方案收入的65.2%。在中国时尚零售百强企业中,微盟覆盖率达到48%;在商业地产百强中为50%;在连锁便利店百强中达42%。

  大客户的多品牌、多业务线合作不仅带来规模效应,也提升了客户黏性。数据显示,上半年亿级GMV账号数同比增长60%,百万级GMV账号数同比增长34%,多账号合作客户数同比增长22.2%。

  此外,微盟与旗下海鼎科技联合推出的“智慧购百”解决方案持续迭代,已成功服务于保利商旅、新城控股集团、开元集团、武商集团等多家头部客户。

  微盟方面表示,上半年,公司商家解决方案付费商户数增长1.5%至39281,每付费商户平均开支为219523元,上升1.9%,“微盟主动调整客户结构,不再服务部分低毛利、高垫款或长账期的客户,虽然在毛收入端增速有所放缓,但提升了运营效率,确保财务健康。”

  AI成为增长新引擎

  财报中首次披露的3400万元AI相关收入,已成为推动微盟新一轮增长的关键抓手。

  在网店建设场景中,上半年微盟的店铺搭建Agent使用次数环比增长4.5倍,商品上架商户数环比增长3.9倍,平均每月AI生成素材量超过20万。

  营销场景方面,小红书、抖音等平台的商家普遍尝试AI降本增效。以小红书为例,微盟的年度广告消耗同比增长87%,并在“美妆个护”“母婴”两大赛道获评优质合作伙伴。据测算,仅AI+营销场景就为公司客户节约成本约4000万元。

  在直播电商领域,微盟今年二季度新增合作主播达人超过130位,打造出多个品牌的百万级单品案例;服务达人月均带货GMV规模达3000万元。

  除了国内业务,微盟正在把AI能力复制到海外市场。上半年,其在Shopify应用市场上线的4类插件获得广泛好评,旗下海鼎科技业务拓展至泰国、印尼及大洋洲,并被霞光社授予“WAVE2025优秀品牌出海服务商”称号。

  未来,随着AI工具的迭代成熟,相信会有越来越多商户选择借助AI提升效率并愿意为其付费。

  AI+SaaS或带来新可能

  从行业来看,国内企业数字化进入深水区的背景下,SaaS厂商普遍面临增长压力,如何在稳固现金流的同时找到新的业务引擎,成为行业共同命题。微盟的半年报释放出一个信号:随着AI与SaaS的深度融合,微盟的“盈利修复+AI商业化+出海扩张”三重驱动路径,或将成为本土SaaS企业转型升级的典型样本。

  根据行业研究,AI通过机器学习、自然语言处理和自动化,正重构SaaS服务的业务逻辑,使其从被动响应工具转变为主动型业务伙伴。有数据显示,由AI驱动的SaaS市场,预计到2031年将达到7703.2亿美元,复合年增长率高达40.2%,而亚太市场的年复合增长率高达22%,是未来十年增速最快的区域。

  一些机构分析人士指出,AI赋能下的SaaS,正在从“工具属性”向“增长伙伴”角色转变,这不仅提升了客户黏性,也可能带来更可持续的盈利模式。未来,如果微盟能够在智慧零售、营销、直播电商和出海等场景中不断复制成功经验,其路径有望为更多本土SaaS厂商提供借鉴,也为行业回暖注入更多信心。

  展望下半年,微盟表示,公司将继续聚焦高价值客户,优化资源配置,以提升运营效率为核心策略,积极拓展AI新机遇,推动企业迈向高质量发展。

  开源证券研报认为,短期内,微盟的SaaS业务持续优化调整,拓展AI应用场景,布局微信电商生态;广告业务短期优化客户结构,下半年及2026年,通过拓展抖音渠道有望驱动毛收入增长提速。中长期来看,随着微盟聚焦大客商业化提速、发力本地生活市场、AI及出海有望贡献增量。

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