本周市场情况
一级市场：
据新华财经统计，本周（2025年8月18日-8月22日）共发行31笔中资离岸债券，其中包括2笔离岸人民币债券、19笔美元债券、8笔港币债券，1笔泰铢债券、1笔日元债券。发行规模分别为14.84亿人民币、100.97亿美元、42.5亿港币、7亿泰铢和101亿日元。本周发行方式为直接发行的债券共20只，担保发行的债券共5只，直接发行+担保发行的债券共4只，维好协议发行的债券共1只，SBLC发行1只。
在离岸人民币债券领域，本周人民币企业债单笔最大发行规模为7.74亿元人民币，由杭州富阳交通发展投资集团有限公司发行。本周人民币债券发行最高票息5%，由郑州建中建设开发（集团）有限责任公司发行。
在中资美元债券市场，本周美元企业债单笔最大发行规模50亿美元，由国际复兴开发银行发行。本周最高美元债发行票息 7%，由漳州圆山发展有限公司发行。
二级市场：
本周中资美元债收益率多数上行。截至北京时间8月22日18时，Markit iBoxx 中资美元债综合指数上涨0.03%，报246.82；投资级美元债指数周度上涨0.03%，报239.26；高收益美元债指数周度上涨0.04%，报246.82。本周，地产美元债指数周度下跌0.09%，报183.34；城投美元债指数周度上涨0.1%，报150.95；金融美元债指数周度上涨0.04%，报286.88。
基准利差：
截至北京时间 8月22日18时，中美10 年期基准国债利差扩大至256.72bp，较前一周缩小0.96bp。
违约与展期：
中国玻璃1.4亿美元贷款违约
8月20日晚，中国玻璃（03300.HK）公告称，未能于还款日支付1.417亿美元，构成融资协议项下的违约事件。中国玻璃表示，公司正积极寻求专业建议以妥善处理当前情况，与财务顾问及潜在融资方就筹集资金以偿还未偿还金额进行磋商。
本周市场要闻
国内要闻：
1. 7月债券通北向通成交9576亿元
债券通公司19日发布的7月运行报告显示，债券通北向通当月成交9576亿元人民币，月度日均成交416亿元人民币。其中，政策性金融债和国债交易最活跃，分别占月度交易量的51%和34%。据悉，ePrime当月支持了25笔境外债券发行，总规模为288.22亿元人民币，承销商包括中国银行、中信银行（国际）、中国建设银行（亚洲）等。北向互换通方面，7月共达成交易1101笔，总计5630.46亿元人民币；截至7月末，累计入市境外机构82家。
2. 第二批14只科创债ETF集中上报
中国证监会官网显示，8月20日，14只科创债ETF集中上报。其中，大成基金、工银瑞信基金、国泰基金、华安基金、华泰柏瑞基金、泰康基金、汇添富基金、天弘基金、兴业基金、银华基金集中上报了中证AAA科技创新公司债ETF；中银基金、永赢基金、摩根基金上报了上证AAA科技创新公司债ETF；万家基金上报了深证AAA科技创新公司债ETF。据统计，截至8月21日，目前共有39只债券ETF上市交易。随着后续第二批科创债ETF成立，科创债ETF将成为债券ETF的主力担当，也是目前扩容速度最快的债券ETF品类。
3. 中国人民银行将在香港发行450亿元央行票据
8月21日，中国人民银行宣布，将于8月25日（周一）通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，面向全球投资者招标发行2025年第五期和第六期中央银行票据。第五期央票期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期一次性还本付息，发行量300亿元；第六期央票期限1年，固定利率附息，每半年付息一次，发行量150亿元。
海外要闻：
美联储7月会议纪要：预计短期内通胀将升高
美国联邦储备委员会8月20日公布的7月货币政策会议纪要显示，美联储官员总体上预计短期内通胀将升高，其中大多数官员认为通胀上行风险大于就业市场下行风险。美联储7月30日结束货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。会议纪要显示，许多与会官员注意到美国整体通胀率依然高于2%的长期目标，关税影响在经济数据中正变得更加明显。
离岸债预警：
1.碧桂园：境外债务重组力争年底前完成
8月19日，碧桂园发布公告称，公司已获得持有大量境外债务的债权人大力支持，公司正与项目小组及协调委员会紧密合作，力争在2025年年底前完成建议重组。
2.融创中国拟重组95.52亿美元债务
8月18日，融创中国宣布拟进行一系列重组相关交易，包括发行强制可转换债券、向主要股东发行债券并建议增加法定股本。
据悉，此次重组涉及的债务求偿额截至2025年6月30日估计为95.52亿美元，其中包括本金及应计未付利息，最终数额仍需计划管理人审核确定。此前，该公司已获约75%的债权人签署重组支持协议，承诺在重组计划会议上投票支持重组方案。
3.广州时代控股：为做好后续债务偿付安排，所有存续公司债自8月25日起停牌
8月22日，广州时代控股公告，公司为做好后续债务偿付安排，经申请，所有本公司存续公司债券将自2025年8月25日开市起停牌，复牌时间另行确定。
4.禹洲集团：旗下2027年到期美元票据重组方案获通过
8月21日晚，禹洲集团在港交所发布公告，公司旗下2027年到期的3.75亿美元境外债务重组征求方案已获绝大部分合资格持有人同意。
