$融创中国(HK|01918)$ $远洋集团(HK|03377)$ 其实关于出险房企的价值，已经很难用经典的财务分析来衡量，因为所有指标都已经在资产负债表极度衰退、流动性枯竭的背景下失真了。说公司市值是0，有人不会觉得少。说公司市值是30亿，有人不会觉得多，因为毕竟账面上还有一两千亿资产。
市场上有另一个无法用经典的财务分析来衡量的极端，没错，就是寒武纪，仅仅10亿营收（注意不是10亿净利润，而是10亿营收），2800亿市值，市盈率、市净率、毛利率，等等，所有的财务指标都无法分析这家用市梦率支撑的企业。
所以我们买出险房企的股票是出于什么原因？其实是出于很简单的逻辑：这家公司最终会走向破产清算并退市，还是在完成债务重组后能够盘活这一两千亿的呆滞资产，产生正向经营性现金流，恢复正常经营。而这个命题，在未来一两年内就会揭晓。目前我愿意押后者。我押三年后远洋不退市，而且市值远不止10亿港币。同时我们需要密切关注公司完成债务重组、卸完包袱后经营恢复的情况，根据这些情况再来随时调整我们的投资策略。
$旭辉控股集团(00884）