$融创中国(HK|01918)$  看了公告，做部分解读：

境内债务154亿元，现金8亿回购40亿债权（折价80%），股票收益兑付金额不清楚，方案为每100元债权可兑换13.5股净收益，当前股价1.43港元，意味着100元债权可兑换17元左右（回收率17%），而融创不可能大规模卖股票，只能现金兑付，那必须控制股价，越低越好，但又不能太低，避免投资人掀桌子，那按照20%以下的回收率来说，就比较合适，也就是股价绝对不能高于1.48元（1.63港币）。所以要么等外债转股完成，融创手里股票多了，卖部分偿还内债，要么就是现在现金兑付，所以股价涨不涨就看股票收益权兑换进度，如果9月15日前进度比较快，那股价就不可能高，如果没进度，那也要压着股票价格，等外债转股完成。

所以结论是，9月15日前，如果国家没有强力政策出台，不会有行情了，大跌微涨。