小米最新的财富世界500强排名公布，排名全球第297位。小米在2019年成为全世界最年轻的世界500强企业，回顾从19年到现在每一年小米的财富500强名次变化，468（19年）、422（20年）、338（21年）、266（22年）、360（23年）、397（24年）、297位（25年）。大家可以看到，小米的名词并不是一直往上的，究其原因，是因为财富500强排名的核心衡量指标是公司的年营业收入，而小米23年、24年因为消费电子行业的整体低迷等原因，营收其实是下降的。
我认为，营收的持续增长对于小米这样的年轻公司是最为重要的，因为营收是小米产品市场接受度最好衡量方式，对于小米这样的年轻公司，市占率的提升是最重要的。当然，有人会说光有营收没有利润也是不行的，这当然对，但是如果你有留心的话，会发现小米这些年的经调整净利润率基本维持在10%左右水平，由于净利润率的稳定，净利润的增长其实更多受到的是营收规模的增长。
因为小米的业务很复杂，涵盖了人、车、家硬件、和互联网、汽车服务等软的领域，所以我现在对小米的估值方法，没有采用业界主流的SOTP分布估值法，而是直接使用PS估值法（这种方法通常被用于业务高速扩张的企业）。我给到小米的PS估值倍数为3-4倍，而PS倍数和PE倍数之间有一个非常简单的换算公式，PS=PE X 净利润率，如果净利润率取10%，那么3XPS代表给30PE，4XPS代表给40PE。
到底是给小米20、30、40PE（分别对应2X、3X、4XPS）见仁见智，但是我要强调的是，增速越高的企业，通常越能享受更高的PE和PS倍数。比如你给小米3XPS估值，因为小米营收在未来几年，大概率保持30%以上的年化增长率，如果小米股价维持不变，一年之后，3XPS会掉到3*0.7=2.1XPS，也就是20PE，这对于一个高速增长、在人车家领域都表现相当炸裂亮眼的企业，显然是太低了。
所以，我更倾向于给小米4XPS估值，那到底是按照今年营收还是明年营收算，这个又有不同意见，如果按照今年营收5500亿算，小米的市值应该是24066亿港币，对应stock price 92.9HKD；到今年年底，一般有机构就会按照26年营收计算估值，26年营收现在预估5500*1.3=7150亿人民币，对应市值 31284 亿，对应stock price 120.8HKD。
总之，随着小米在世界财富500强榜单上名词越来越高，小米的市值也会水涨船高，小米的投资价值一定会得到越来越多的投资人的认可。
以上仅为个人观点，供大家参考，不构成投资建议。
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