｜2025年6月26日星期四｜

　　NO.1 国泰君安国际新获牌照引爆市场，券商抢滩虚拟资产交易服务

　　国泰海通子公司国泰君安国际获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务并提供意见。消息传出，引爆市场。6月25日，国泰君安国际开盘后股价直线拉升，收盘大涨198.4%，带动香港中资券商指数大涨11.75%。A股方面，天风证券等多只券商股涨停，东方财富涨逾10%，Wind券商指数收盘上涨5.52%。据香港证监会披露，目前获批可通过综合账户提供虚拟资产交易服务的机构共计40家，除了国泰君安国际之外，还有天风证券旗下的天风国际、东方财富旗下的哈富证券，以及富途证券（香港）、盈透证券、中国中期证券、众安银行等。此外，华泰国际、招商证券国际等多家中资券商也在积极申报虚拟资产相关交易牌照。

　　点评：国泰君安国际获虚拟资产交易牌照，引发市场高度关注。其股价波动明显，显示投资者对其业务拓展的期待。这一事件对券商板块产生联动效应，多家中资券商股价出现变化，反映出市场对虚拟资产交易服务的认可。整体来看，此消息为券商行业带来新的发展机遇，也预示着虚拟资产交易市场的进一步规范。

　　NO.2 银行间首单券商科创债发行，券商在交易所发行科创债规模突破千亿元

　　日前，中信建投证券发布公告称，拟在银行间市场发行中信建投证券股份有限公司2025年科技创新债券（第一期），本期债券基本发行规模为5亿元。这是首单在银行间市场发行的券商科创债，有效拓展了券商科创债的发行渠道。目前券商机构在交易所市场发行的科创债市场反响同样火热，最新规模已突破千亿元。据不完全统计，截至目前，已有包括招商证券、华泰证券、中信建投证券、银河证券、东方证券、平安证券、国联民生证券、华福证券等在内的多家券商均已在上交所发行科创债。而长城证券、申万宏源证券等则在深交所发行了科创债。从发债规模来看，中信证券以320亿元规模居首，其他发债规模超过百亿元的券商还有国泰海通、中信建投、华泰证券等。

　　点评：银行间首单券商科创债的发行，标志着券商融资渠道的进一步拓宽，对中信建投证券等发债券商的资本实力和市场信心形成支撑。券商科创债在交易所市场的热度持续，反映行业对科技创新领域的支持力度。此举为券商行业注入活力，也体现了资本市场对科创企业的关注，对行业格局和公司战略发展带来积极影响，或引发市场对券商板块估值重估，整体上为股市增添更多结构性机会。

　　NO.3 6月内新发基金规模超900亿元，纯债产品成为“香饽饽”

　　6月以来，A股市场前期以震荡为主，直到本周，沪指三连阳才让市场情绪提振不少。在此背景下，公募基金发行市场也迎来一场结构性“行情”。整体来看，6月以来新发基金规模突破900亿元大关，债券基金以一己之力撑起半壁江山，而曾经颇受欢迎的被动指数产品发行降温。从类型来看，混合型FOF基金以单只65.73亿元的募资额成为6月以来的“吸金王”，债券型基金则以数量优势占据主流。

　　点评：6月新发基金超900亿元，纯债产品受青睐，反映出市场风险偏好降低，投资者更倾向于稳健策略。这或使相关债券型基金公司估值更受关注，而被动指数产品发行降温，则显示投资者对市场趋势判断趋谨慎。整体看，资金流向变化反映出市场对当前震荡行情的适应性调整，投资者情绪趋于保守。

　　NO.4 15只浮动费率基金成立，认购超过18万户

　　截至6月25日，首批26只新型浮动费率基金中已有15只成立，募集总规模逾150亿元，合计有效认购总户数超18万户。随着浮动费率基金募集资金加入，主动权益基金发行的单只规模较此前有所回升，今年以来成立规模在10亿元以上的主动权益基金已有10只。

　　点评：首批15只新型浮动费率基金成立，认购户数超18万，显示市场对这类产品接受度较高。这有助于缓解主动权益基金发行规模萎缩的局面，提升投资者信心。对基金公司而言，新基金成立为后续运作提供弹药，有利于长期发展。对相关板块，如金融科技、基金销售等，也带来一定关注，整体而言，增强了市场对权益类产品的期待。

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