极兔速递（01519.HK）成立十周年里程碑之际，迎来新起点：业绩亮眼向好，规模扩张成效显著。

　　8月29日，极兔速递公布2025年中期业绩报告。财报显示，报告期内，公司净利润录得8,893.2万美元，相较去年同期的3,102.6万美元，同比大幅增长186.6%。经调整净利润为1.6亿美元，同比增长147.1%。经调整EBITDA达到4.4亿美元，同比增长24.2%；经调整EBIT达到2.0亿美元，同比增长65.4%。

　　极兔速递管理层在2025年中期业绩说明会上表示，将以此次中期业绩为新的起点，不忘初心、砥砺前行，继续超越自我，迎接属于极兔的更加广阔的未来。

　　业务量大增市场规模再扩张

　　尽管全球宏观经济环境多样复杂，地缘政治局势动荡，但极兔速递在国际、国内市场的业绩表现，印证了公司经营战略的正确性及可持续发展的深厚潜力。上半年，极兔总包裹量同比增长27.0%至139.9亿件。

　　分市场情况来看，上半年，极兔速递在东南亚市场的收入同比增长29.6%至19.7亿美元。经调整EBITDA为3.1亿美元，同比增长50.5%；经调整EBIT为2.3亿美元，同比增长74.0%，盈利能力显著增强。东南亚市场包裹量同比飙升57.9%至32.3亿件，市场份额大幅增长至32.8%，同比提升5.4个百分点，连续6年稳居行业第一，并逐步拉开与其他竞争对手的差距，持续巩固龙头地位。

　　至于东南亚市场的业绩强势的原因，极兔速递在其财报中表示，主要是因为公司持续抓住电商高速增长机遇，开拓非平台客户，将中国经验赋能东南亚。通过复制在中国市场经验，极兔速递在东南亚的单票成本同比下降了16.7%，服务质量也在不断提高，比如包裹平均投递时间下降，目前已低于两天，遗失和破损率也得到持续优化，由此加强了公司与客户的合作粘性，促进业务量增长。

　　而中国市场，今年以来单票价格竞争激烈，快递公司纷纷以价换量。在此背景下，极兔速递通过降低单票成本，叠加有效的费用管理部分抵消了价格下滑带来的不利影响，展现出强劲的经营韧性。根据财报，极兔速递上半年单票价格同比下滑至0.3美元，单票成本同比下降至0.28美元。

　　受益于此，极兔速递在中国市场收入约31.4亿美元，同比增长4.6%；经调整EBITDA为1.6亿美元。中国市场包裹量同比增长20.0%至106.0亿件，市场份额提升至11.1%。

　　新兴市场业务则迎来重大转折点。经调整EBITDA的首次扭亏为盈，录得盈利156.9万美元，去年同期为亏损784.1万美元。新市场收入达到3.6亿美元，同比增长24.3%。新市场（包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及）包裹量同比增长21.7%至1.7亿件。

　　而这一转折点，也同样归功于其中国市场降本经验的复制。今年第二季度以来，随着新的电商客户进入拉美市场，以及公司与本地最大的电商平台展开合作，拉美地区的业务增速明显回升，极兔速递有望凭借其强大的本土网络运营能力，以及与全球电商平台的深度合作与信任，在拉美市场恢复高速增长，成为极兔速递全球业务增长的引擎。

　　优化客户结构抢抓非电商市场机遇

　　极兔速递之所以能够高速“飞奔”， 除了以中国市场降本经验赋能国际市场外，积极拓展非电商客户、优化客户结构也是核心驱动力之一。这一举措推动了公司来源于 13 个国家的快递服务收入快速增长。

　　当前电商快递市场竞争白热化，极兔速递瞄准非电商市场机遇，显然是明智之举。由此举优化客户结构，开拓多元化业务场景。

　　据极兔速递管理层介绍，非电商平台业务，包括社交电商上的中小卖家，品牌商、连锁零售商以及个人散客，从利润贡献角度来看，非平台包裹业务的毛利率更高，对整体毛利率的贡献在稳步提升。事实上，该业务板块的利润贡献占比已显著超过其业务量占比。

　　目前非平台业务在东南亚总包裹量中的占比不足10%。这也意味着，非平台业务仍有巨大的发展空间。同时，积累优质非平台客户需要长期持续的投入，极兔速递称，拓展非平台业务将是东南亚业务长期战略重点。

　　中国市场方面也受散单、逆向物流等非电商业务的高附加值因素，与成本优化策略形成协同效应，助力中国市场持续盈利，进一步增强了经营韧性。

　　极兔速递在非平台业务的快速突破，离不开强大的服务能力支撑。目前，极兔速递在东南亚、中国两大市场，分别运营有5400辆、5900辆干线车辆，网点分别有10500个、6700个，转运中心121个、83个。物流网络覆盖广泛、高效便捷。

　　极兔速递的云仓布局，更是不容小觑。其“硬核实力”，主要表现在两方面：硬件方面，具备自动化打包机、通风设备、皮带机等设备；软件方面，拥有自研WMS仓储管理系统，能依据客户属性和业务需求，对仓储各环节进行全流程控制管理，为客户提供高度精细化、智能化、可视化的服务。截至2025年6月底，极兔速递已在全球12个国家布局仓库179个，总面积超过67万平方米。中国市场方面仓库152个，面积49万平方米，为非平台业务发展提供了坚实的仓储物流保障。

　　极兔速递还采取了多项针对性措施，夯实非平台业务基础。比如，极兔速递通过鼓励加盟商布局驿站，提升对末端服务的可控性与客户触达效率，为散单业务开发奠定基础。在运营方面，通过调整派送线路、提高直分直送比例，释放人力资源以提升散单客户拓展效率；同时拓展云仓服务，为非电商客户提供退货、质检、二次上架一站式解决方案，云仓逆向处理服务可节省客户40%返工时间，提升客户黏性与运营效率。

　　加大科技投入布局智能物流

　　为进一步提高运营效能，降低公司与加盟商的综合运营成本，极兔速递持续加大科技投入，积极推动智能物流建设，在网点自动化设备、无人物流车等领域多点发力，构建长期核心竞争优势。

　　极兔速递在财报中透露，为加速网点自动化升级进程，公司推出了一系列扶持措施，包括专项补贴政策，组织专业团队为网点提供设备规划及定制化等服务。目前，末端网点通过自动化设备处理的快件比例已实现显著增长，网点已投入的自动化设备数量较2024年底增长25%，标志着网络智能化升级取得阶段性成果。

　　公司持续深化智能物流布局，通过集采降价、补贴等政策鼓励、支持网络合作伙伴将无人物流车投入重点城市末端配送网络。2025年上半年，公司无人车网络已覆盖中国多个省市，未来公司将持续鼓励无人车的投入，助力末端配送智能化升级。无人物流车的应用，将持续带动公司在提质、增效、降本方面形成正向循环，为客户带来全场景化、智能化的物流解决方案。

　　事实上，极兔速递早在 2023 年便已在中国试点无人物流车，部分网点已验证成熟的降本逻辑，对全网及其他加盟商形成强大带动效应。截至 2025 年 8月，公司全网共投入无人物流车 600 辆，且数量仍在快速增长中。极兔速递预计，在这些利好因素的共同作用下，下半年公司有望实现稳健增长。

　　值得关注的是，在东南亚核心市场、新市场，极兔速递会将中国成熟的设备系统做本地化的部署。截至2025年6月底，公司在东南亚已经投入自动化分拣设备57套，在新市场已经投入自动化设备10套，有效提升了转运中心的分拣效率。

　　极兔速递方面表示，已然看到更多的无人化自动化设备在东南亚核心市场的应用前景，也将积极探索保持技术和成本的领先优势。展望未来，极兔速递将持续加大无人车的支持力度，结合加盟商的需求，有序推动无人车的进展。