8月29日，龙湖集团（00960.HK）召开中期业绩沟通会，董事会主席兼首席执行官陈序平，执行董事兼首席财务官赵轶，执行董事兼地产航道总裁张旭忠出席会议。

　　业绩数据显示，2025年上半年，公司实现收入587.5亿元，同比增长25.4%。其中，地产开发业务收入为454.8亿元，同比增长34.7%；运营及服务业务收入合计为132.7亿元，同比增长1.3%，占总营业收入22.6%。

　　利润方面，上半年，龙湖集团本公司拥有人应占利润为32.2亿元，本公司拥有人应占核心利润为13.8亿元。其中，运营业务及服务业务核心利润为公司核心溢利的主要贡献来源。

　　上半年，本公司拥有人应占每股基本盈利0.48元，本公司拥有人应占每股核心基本盈利为0.21元。龙湖集团宣布，派发中期股息每股0.07元。

　　关于利润下滑，赵轶表示，这两年整个房地产市场的规模和价格都持续在下行，压力一直存在，所以这两年公司在去化存货的过程当中，在价格端会承受一些压力，毛利会持续承压，整体利润主要会受到开发业务的影响。

　　赵轶同时表示，未来的1~2年，随着开发业务结算量会逐步减少，随着存货的逐步去化和新项目的稳定输入，地产开发对整个集团的影响会逐步减少，整个盘面也会慢慢修复过来。

　　土地储备方面，今年上半年，龙湖集团新增收购土地储备总建筑面积为24.9万平方米，权益面积为18.4万平方米，平均权益收购成本为每平方米7907元。截至6月底，龙湖集团的土地储备合计2840万平方米，权益面积为2113万平方米，平均成本为每平方米4207元。

　　关于投资，张旭忠表示，龙湖集团始终是把财务安全放在首位，保债务安全、保交楼的重要性是优于新增投资的。今年上半年，龙湖集团已经在上海、江苏苏州、重庆等核心城市，获取了4幅地块，总建筑面积25万平方米，权益建筑面积18万平方米，新增的货值大概50多亿元。

　　张旭忠称，未来公司会坚持聚焦高能级城市，不断地提升投资的精准度，要做到优中选优，在资金头寸允许的情况下，会多看一些市场好的机会。

　　关于商业综合体，包伟介绍，今年下半年，龙湖集团还会新开10座龙湖天街；2026年和2027年，每年计划新开业10座新的龙湖天街。

　　债务方面，截至6月底，龙湖集团综合借贷总额为1698.0亿元，较上年末下降65.3亿元；净负债率为51.2%；平均融资成本为年利率3.58%，平均合同借贷年期为10.95年；在手现金为446.7亿元。

　　陈序平介绍，2022年年中龙湖集团的有息负债是2080亿元，三年前公司开始提出降负债的整体战略。

　　陈序平表示，“那时候我们感觉到整个行业的调整不同于过往，这一波的调整可能会对行业的底层经营逻辑进行重构，所以在三年前我们就提前踩刹车降负债，提出通过经营现金流来压降负债。”

　　陈序平称，2023年开始，公司开始用经营性物业贷去置换信用债。经过三年时间，公司有息负债降了400亿元，到今年底还会再降200亿元，这600亿元基本上是全是信用负债。

　　赵轶称，公司将会度过2025年偿债高峰。今年公司偿还负债超过600亿元，到2026年和2027年偿还额度均在200亿元左右，到2027年和2028年两年的偿还额度均在100亿元左右。

　　赵轶进一步表示，今年内，龙湖集团已经兑付100亿元国内信用债和35亿元中债增担保的中票，年内已经没有需要兑付的信用债和债券。年内，还有一笔85亿元人民币的海外银团，目前已经提前偿付11亿元，未来几个月会逐步偿付。未来每年公司有息负债净减少额度在100亿元左右，逐步达到并且稳定在1000亿元左右。

　　关于债务结构，赵轶介绍，公司的银行融资占比上升到87%；上半年，经营性物业贷净增额接近100亿元，总额达到870亿元，其中存量部分新增50亿元；长租贷的余额58亿元，外币贷款的余额238亿元，占比14%。

　　赵轶介绍，2025年底公司境内信用债余额约44亿元，2026年到期36亿元，2027年到期8亿元；境内中债担保余额到年底还剩23亿元，会在明年全部到期，公司将会用抵押物做经营性物业贷进行置换。