6月9日，港股市场热度不减，恒生指数上涨1.63%，恒生科技指数一度涨超3%。今年以来恒生指数、恒生科技指数均实现超20%的正收益，领跑全球。尽管4月受美国关税政策以及全球经济形势不佳等利空因素的影响，港股出现短暂回调，但随后便展开反弹，目前已逼近前期高点。
数据来源：Choice；统计区间：2025年1月1日-6月9日
个股方面，截至6月9日收盘，港股腾讯控股年内涨幅25.3%，最新市值高达4.76万亿港元，阿里巴巴上涨44.78%，最新市值2.28万亿港元；小米集团、网易、快手等涨超50%，泡泡玛特暴涨180.91%。
数据来源：Choice
6300亿资金爆买港股
南向资金持续加大买入力度，与近期港股的行情密切相关。Choice数据显示，截至6月9日，南向资金年内累计净流入6365.76亿元，同比增长超一倍，已经接近2024年历史最高纪录的85%。南向资金爆买，也有不少新特点，买入策略上更倾向于“哑铃型”配置：一端是高股息资产，另一端是科技成长、可选消费板块。
数据来源：Choice；截至日期：2025年6月9日
1、最新重仓股
Choice数据显示，截至目前，南向资金前十大重仓股分别是腾讯控股、中国移动、建设银行、小米集团-W、工商银行、阿里巴巴-W、中国海洋石油、汇丰控股、美团-W、中国银行。其中，腾讯控股持仓市值高达5319.86亿港元，为南向资金第一大重仓股，中国移动、建设银行、小米集团持仓市值也都超过2000亿港元。
前20大重仓股中，腾讯控股加仓0.99亿股，中国移动加仓3.93亿股，小米集团-W、阿里巴巴-W分别加仓1亿股、7.53亿股。
数据来源：Choice
2、持股数增加
年初以来南向资金加仓股数最多的是四大行，中国银行、建设银行、工商银行、农业银行分别被增持55.69亿股、40.58亿股、33.85亿股、23亿股；此外，中国石油股份、邮储银行、昊天国际建设被增持股数均超过10亿股。
数据来源：Choice
3、增持比例
从持股比例变动量来看，年初以来，南向资金持有个股比例增加超20%的有5只。其中，黑芝麻的持股比例变动最大，从持股占比0.25%增加至24.72%，增加了24.47%；排名第二的是泰格医药，增持比例为23.32%，龙蟠科技、优必选、顺丰控股持股比例分别增加21.78%、20.49%、20.42%。
数据来源：Choice
港股成牛市主战场
今年以来，随着港股稀缺优质资产大涨，越来越多的机构看好港股的牛市行情。
国泰海通：今年港股明显跑赢A股，背后反映宏观偏弱背景下港股稀缺性资产更具吸引力，类似2012—2014年移动互联浪潮下港股比A股率先崛起。互联网、新消费、创新药、红利等板块的稀缺资产在港股更集中，与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，即港股资产的稀缺性所在。随着外部环境对风险偏好的扰动减缓，来自基本面和资金面的修复力量望推动港股进一步向上。
华泰证券：对港股下半年保持乐观，企业盈利的“U”形修复是主要驱动力。随着港股更多核心标的上市，市场扩容，基金也需要进一步加大港股配置。若三季度出现波动，将是增配港股的好时机。重点推荐三条主线：一是科技主线，中国科技股相对美股有空间；二是消费主线，新消费火热，传统消费受益于地产周期改善有望回暖；三是大金融主线。
摩根士丹利：看好离岸中国股票，短期策略认为应超配港股及ADR，理由是人民币走强预期增强、南向资金持续流入香港市场以及A/H双重上市活跃利好港股流动性。建议超配两大方向。一是科技与互联网龙头，全球化竞争的AI、智能制造业领军企业。二是高股息策略，配置分红稳定的资产以对冲波动。同时建议低配能源、房地产等周期板块。
